紐約聯準行總裁杜雷預計Fed將繼續逐步加息
2017-09-08
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紐約聯邦儲備銀行行長杜雷（William Dudley）在週四的演講中未理會疲軟的通脹數據，並呼籲進一步加息，理由是經濟持續走強，而且迄今為止聯準會的加息舉措未能藉助金融市場傳導使實際金融狀況收緊。
紐約聯邦儲備銀行行長杜雷（William Dudley）在週四的演講中未理會疲軟的通脹數據，並呼籲進一步加息，理由是經濟持續走強，而且迄今為止美國聯邦儲備銀行（簡稱：聯準會）的加息舉措未能藉助金融市場傳導使實際金融狀況收緊。
杜雷在為紐約大學貨幣市場從業人員協會（Money Marketeer of New York University）聚會準備的演講稿中稱，鑒於目前的經濟前景，他預計聯準會將繼續逐步取消寬鬆貨幣政策。但他稱，每次的加息幅度可能不大。
這位聯準會資深官員沒有提到他希望聯準會何時加息。目前聯準會隔夜目標利率區間為1%－1.25%。
但杜雷確認他支持提高借款成本，儘管他的許多同事對加息提出質疑。今年美國的通脹數據意外疲弱，再次表明聯準會遠未實現其2%的通脹目標。
杜雷稱，儘管目前的通脹水平仍低於聯準會的長期目標，但他判斷，在未來採取一個緩慢而平穩的加息路徑仍是合宜之舉。他稱，雖然聯準會自2016年底以來已總計將短期利率上調75個基點，但金融環境變得寬鬆了，而非趨緊，正是這個事實支撐他做出上述判斷。
杜雷還是利率設定機構聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）的副主席，他一直主張，金融環境是聯準會制定整體貨幣政策時一個關鍵的考量因素。如果聯準會的加息行動沒有通過金融環境整體趨緊反映出來，那麼央行政策制定者可以據此採取更激進的措施。目前來看，杜雷似乎認為市場和聯準會並不同步。
杜雷指出，股票價格上漲，信用價差溫和收窄，長期利率下滑，美元走弱，綜合來看，這些基本上都指向上調短期利率。
杜雷對加息的支持與其他一些聯準會官員的看法相左，後者對加息的必要性提出質疑。一些地區聯儲行行長以及幾名聯準會理事已表示，他們需要重新確信通脹率將上升後才會支持再次加息。聯準會6月份發布的展望顯示，官員們預計今年年底前將再次加息。雖然大多數經濟學家仍認為12月份會加息，但金融市場卻並不這麼認為。
聯準會理事布雷納德（Lael Brainard）週二在紐約發表講話稱，聯準會應對進一步收緊政策持謹慎態度，直到確信通脹有望達到目標水平。
不過，杜雷並不那麼擔心通脹。
杜雷稱，他預計，中期而言，通脹將會上升並持穩於FOMC的2%目標附近，原因包括在一定程度上與美元走軟相關的進口價格上漲，以及抑制價格上漲的一次性因素減退。杜雷表示，通脹的疲弱程度令他感到意外，並指出這可能在一定程度上與美國經濟的結構性變化有關。
杜雷總體上對美國經濟持樂觀看法。他表示，支持經濟持續擴張的基本面因素整體上非常有利，並稱，他預計美國經濟將繼續表現良好，經濟增速將略高於趨勢水平，從而導致美國勞動力市場進一步逐漸緊俏。杜雷指出，這可能會提振薪資，並進一步推高通脹。
杜雷還表示，襲擊得克薩斯州的大飓風不太可能破壞美國經濟的持續擴張進程。
雖然杜雷將金融狀況寬鬆作為即便在通脹仍低於聯準會目標情況下仍支持加息的一個理由，但他並不擔心市場泡沫。他表示，鑒於目前的經濟環境，資產估值狀況不算特別令人擔憂。
杜雷稱，聯準會可能實施的縮表應該最多只會對金融狀況產生「適度」影響。多數人預計聯準會將在9月份的FOMC會議上啟動削減自身4.5萬億美元資產的進程。他表示，考慮到美國經濟的狀況，以及為未來經濟疲軟時進行更多資產購買騰出空間的需要，縮表是合理之舉。
杜雷表示，到2020年代之初的某個時候，聯準會的資產規模可能會縮小至2.4萬億－3.5萬億美元。
來源：華爾街日報
【中評社】
杜雷在為紐約大學貨幣市場從業人員協會（Money Marketeer of New York University）聚會準備的演講稿中稱，鑒於目前的經濟前景，他預計聯準會將繼續逐步取消寬鬆貨幣政策。但他稱，每次的加息幅度可能不大。
這位聯準會資深官員沒有提到他希望聯準會何時加息。目前聯準會隔夜目標利率區間為1%－1.25%。
但杜雷確認他支持提高借款成本，儘管他的許多同事對加息提出質疑。今年美國的通脹數據意外疲弱，再次表明聯準會遠未實現其2%的通脹目標。
杜雷稱，儘管目前的通脹水平仍低於聯準會的長期目標，但他判斷，在未來採取一個緩慢而平穩的加息路徑仍是合宜之舉。他稱，雖然聯準會自2016年底以來已總計將短期利率上調75個基點，但金融環境變得寬鬆了，而非趨緊，正是這個事實支撐他做出上述判斷。
杜雷還是利率設定機構聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）的副主席，他一直主張，金融環境是聯準會制定整體貨幣政策時一個關鍵的考量因素。如果聯準會的加息行動沒有通過金融環境整體趨緊反映出來，那麼央行政策制定者可以據此採取更激進的措施。目前來看，杜雷似乎認為市場和聯準會並不同步。
杜雷指出，股票價格上漲，信用價差溫和收窄，長期利率下滑，美元走弱，綜合來看，這些基本上都指向上調短期利率。
杜雷對加息的支持與其他一些聯準會官員的看法相左，後者對加息的必要性提出質疑。一些地區聯儲行行長以及幾名聯準會理事已表示，他們需要重新確信通脹率將上升後才會支持再次加息。聯準會6月份發布的展望顯示，官員們預計今年年底前將再次加息。雖然大多數經濟學家仍認為12月份會加息，但金融市場卻並不這麼認為。
聯準會理事布雷納德（Lael Brainard）週二在紐約發表講話稱，聯準會應對進一步收緊政策持謹慎態度，直到確信通脹有望達到目標水平。
不過，杜雷並不那麼擔心通脹。
杜雷稱，他預計，中期而言，通脹將會上升並持穩於FOMC的2%目標附近，原因包括在一定程度上與美元走軟相關的進口價格上漲，以及抑制價格上漲的一次性因素減退。杜雷表示，通脹的疲弱程度令他感到意外，並指出這可能在一定程度上與美國經濟的結構性變化有關。
杜雷總體上對美國經濟持樂觀看法。他表示，支持經濟持續擴張的基本面因素整體上非常有利，並稱，他預計美國經濟將繼續表現良好，經濟增速將略高於趨勢水平，從而導致美國勞動力市場進一步逐漸緊俏。杜雷指出，這可能會提振薪資，並進一步推高通脹。
杜雷還表示，襲擊得克薩斯州的大飓風不太可能破壞美國經濟的持續擴張進程。
雖然杜雷將金融狀況寬鬆作為即便在通脹仍低於聯準會目標情況下仍支持加息的一個理由，但他並不擔心市場泡沫。他表示，鑒於目前的經濟環境，資產估值狀況不算特別令人擔憂。
杜雷稱，聯準會可能實施的縮表應該最多只會對金融狀況產生「適度」影響。多數人預計聯準會將在9月份的FOMC會議上啟動削減自身4.5萬億美元資產的進程。他表示，考慮到美國經濟的狀況，以及為未來經濟疲軟時進行更多資產購買騰出空間的需要，縮表是合理之舉。
杜雷表示，到2020年代之初的某個時候，聯準會的資產規模可能會縮小至2.4萬億－3.5萬億美元。
來源：華爾街日報
【中評社】
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