貿易戰升溫前 中國對美投資已大幅下降
2018-04-11
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最新報告顯示，過去十年中國對美投資連續迅猛增長的勢頭在去年發生逆轉，2017年中國對美直接投資（FDI）下降35%，新宣布達成的收購交易金額更比上年驟跌9成。鑒於美中關係目前對抗性的政治氛圍，業界對近中期中國來美投資形勢不表樂觀。
最新報告顯示，過去十年中國對美投資連續迅猛增長的勢頭在去年發生逆轉，2017年中國對美直接投資（FDI）下降35%，新宣布達成的收購交易金額更比上年驟跌9成。鑒於美中關係目前對抗性的政治氛圍，業界對近中期中國來美投資形勢不表樂觀。
美中關係全國委員會和榮鼎集團10日在華府發布一年一度的中國來美投資報告。報告指出，在2016年完成的中國對美直接投資創新高之後，2017年完成的中國來美投資為290億美元，比上年下滑35%。新宣布的收購交易金額更從2016年的800多億美元，驟降到2017年的80多億美元，跌去9成。
併購仍是中國公司在美投資的主要方式，占9成7，但項目平均交易規模收縮超過四分之一。如果不是因為海南航空收購CIT飛機租賃公司和參股希爾頓酒店兩大項目，中國併購美國公司的平均規模更會縮小7成。10億美元以上的大項目從上年的16個銳減到去年的只有1個。
中國公司開始從以前傾向於全面併購轉向少數參股。中國企業在美創建企業的綠地投資雖然相對平穩，但也受到政策影響，取消的綠地投資金額超過60億美元。有些中國房地產公司不得不縮小甚至放棄在美國的在建項目。
報告分析，2017年中國對美投資下滑主要歸因於兩大政策調整因素：
首先是中國取締「非理性」對外投資，以抑制消耗中國外匯儲備的大規模的資本外流。中國官方2017年8月已經發布海外直接投資鼓勵類、限制類和禁止類的領域，對大型民營企業海外投資，也作為清理金融風險和金融領域去杠杆行動的一部分，進行更嚴格的審查。
其次是美國在規則上的收緊。因為不能獲得美國外資審查委員會的批准而拖延甚至放棄的中國交易項目數量去年達到創紀錄的水平。美國外資審查委員會擴大了對中國項目的評估，考慮更多的標準，尤其是對中國國有企業支持的獲得美國技術的併購活動表現出更大的擔憂。2017年美國外資審查委員會制止了大約100億美元的中國對美收購項目。
到目前為止，中國對美投資最集中的州是紐約、加利福尼亞和馬薩諸塞，美國435個國會選區426個有中國投資，其中44個選區的中國投資超過5億美元。中國投資占多數的企業一共雇傭美國全職員工近14萬人。
展望未來，報告對中國來美投資前景並不樂觀。儘管中國來美投資的商業理由依然強勁，但對中國公司的政治風險在升高。「政策頂頭風近期更有可能惡化而不是消散，」這個報告預測。報告分析，未來中國對外投資面臨著控制內部金融系統與對外追求有雄心議程的「兩難」；華府也從是否應當改變中國來美投資的規則和環境走向如何改變，中國投資者發現美國的投資圖景已經改變，並產生了商業困惑感。報告指出：「交易政治化和政治套路可能讓中國和其他國際投資者望而卻步。」
這份報告提醒投資者和美國地方政府，要面對現實，重新評估他們的策略，認識到特定的領域已被置於中國對外投資更嚴格的規則審查之下，比如像房地產、娛樂業、體育俱樂部、電影院、金融投資平台等都是受限領域。投資者也要更加小心謹慎，準備應對更具對抗性的美中關係，尤其是在高科技領域。正在進行中的美國加強外資審查的立法，不僅可能阻止中國對美高科技公司的收購，也有可能減少中國在美研發中心和其它創新活動的綠地投資。
【中評社／記者 余東暉】
美中關係全國委員會和榮鼎集團10日在華府發布一年一度的中國來美投資報告。報告指出，在2016年完成的中國對美直接投資創新高之後，2017年完成的中國來美投資為290億美元，比上年下滑35%。新宣布的收購交易金額更從2016年的800多億美元，驟降到2017年的80多億美元，跌去9成。
併購仍是中國公司在美投資的主要方式，占9成7，但項目平均交易規模收縮超過四分之一。如果不是因為海南航空收購CIT飛機租賃公司和參股希爾頓酒店兩大項目，中國併購美國公司的平均規模更會縮小7成。10億美元以上的大項目從上年的16個銳減到去年的只有1個。
中國公司開始從以前傾向於全面併購轉向少數參股。中國企業在美創建企業的綠地投資雖然相對平穩，但也受到政策影響，取消的綠地投資金額超過60億美元。有些中國房地產公司不得不縮小甚至放棄在美國的在建項目。
報告分析，2017年中國對美投資下滑主要歸因於兩大政策調整因素：
首先是中國取締「非理性」對外投資，以抑制消耗中國外匯儲備的大規模的資本外流。中國官方2017年8月已經發布海外直接投資鼓勵類、限制類和禁止類的領域，對大型民營企業海外投資，也作為清理金融風險和金融領域去杠杆行動的一部分，進行更嚴格的審查。
其次是美國在規則上的收緊。因為不能獲得美國外資審查委員會的批准而拖延甚至放棄的中國交易項目數量去年達到創紀錄的水平。美國外資審查委員會擴大了對中國項目的評估，考慮更多的標準，尤其是對中國國有企業支持的獲得美國技術的併購活動表現出更大的擔憂。2017年美國外資審查委員會制止了大約100億美元的中國對美收購項目。
到目前為止，中國對美投資最集中的州是紐約、加利福尼亞和馬薩諸塞，美國435個國會選區426個有中國投資，其中44個選區的中國投資超過5億美元。中國投資占多數的企業一共雇傭美國全職員工近14萬人。
展望未來，報告對中國來美投資前景並不樂觀。儘管中國來美投資的商業理由依然強勁，但對中國公司的政治風險在升高。「政策頂頭風近期更有可能惡化而不是消散，」這個報告預測。報告分析，未來中國對外投資面臨著控制內部金融系統與對外追求有雄心議程的「兩難」；華府也從是否應當改變中國來美投資的規則和環境走向如何改變，中國投資者發現美國的投資圖景已經改變，並產生了商業困惑感。報告指出：「交易政治化和政治套路可能讓中國和其他國際投資者望而卻步。」
這份報告提醒投資者和美國地方政府，要面對現實，重新評估他們的策略，認識到特定的領域已被置於中國對外投資更嚴格的規則審查之下，比如像房地產、娛樂業、體育俱樂部、電影院、金融投資平台等都是受限領域。投資者也要更加小心謹慎，準備應對更具對抗性的美中關係，尤其是在高科技領域。正在進行中的美國加強外資審查的立法，不僅可能阻止中國對美高科技公司的收購，也有可能減少中國在美研發中心和其它創新活動的綠地投資。
【中評社／記者 余東暉】
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