亂世稱雄黃金基金半年逆勢飆升16%

2011-08-22 803

誰是今年以來收益率超過10%的品種？在全球資本市場哀鴻遍野的情況下，誰是唯一飆升的基金產品？黃金基金

誰是今年以來收益率超過10%的品種？在全球資本市場哀鴻遍野的情況下，誰是唯一飆升的基金產品？黃金基金在近期成為避險情緒升溫下的最熱品種。

唯一淨值增長超10%基金

2011年1月13日，中國大陸首個投資黃金的基金產品諾安全球黃金基金成立，這只QDII通過全球範圍內有實物黃金支持的黃金ETF，跟蹤金價走勢。在此之後，黃金基金及其變種相繼出現。易方達、嘉實、匯添富隨後相繼推出了黃金或貴金屬基金。

在第一隻黃金基金推出之初，國際金價剛剛沖上1400美元大關，而截至美國時間8月1日，紐約商品交易所12月份黃金期貨價格報1621.7美元。與低迷的A股市場相比，黃金市場的走勢喜人，而設計簡單，緊密跟蹤金價的諾安黃金基金業績自然出現飆升。

眾祿基金研究中心統計，截至7月25日，諾安黃金基金自成立以來的淨值增長率是13.59%，在所有QDII基金中排名第一，同時也是全市場淨值增長率最高，且唯一一隻淨值增長超過10%的基金。

截至8月4日，諾安黃金基金的累計淨值已經達到1.163元，成立以來淨值增長達到16.3%。

而五月份成立的主動管理型黃金基金，易方達黃金基金目前淨值亦有1.008元。

國際金價直奔1700美元

避險品種黃金在近期再度成為市場關注的熱點。在8月2日美國國會達成債務上限提高的議案之後，現貨金價從上週五收盤的1627美元直接下調到了1618美元，最低1608美元，此時市場看好債務上限方案的達成。

但美國債務問題和歐債問題的後續發展再度刺激金價，標準普爾在上週末下調美國主權信用評級，8月8日全球股市普遍下跌，與此同時，黃金成為幾乎唯一出現價格上漲的投資品。8月8日，紐約商品交易所最活躍的12月份黃金期貨價格再次大幅上升，盤中一度超過1700美元關口。

從中長期看，諾安基金黃金業務負責人宋青指出，因為大的宏觀經濟條件沒有改變，美元還會繼續疲軟，利率水準維持低位，流動性仍然寬鬆，不太可能促使黃金自此掉頭向下。

三大原因支撐黃金上漲

上半年儘管在期貨市場上金價表現好於市場預期，但黃金並沒有獲得太多資金支持，從資金面看黃金市場上半年資金持續流出。但最近一段時間以來，資金回流黃金市場的跡象明顯。

美國商品期貨交易所(CFTC)上的黃金期貨淨持倉增加到25萬手的水準，全球最大的黃金ETF持倉量也開始回升，此外一些國家央行從6月份開始陸續購買黃金。

從中長期看，有三大原因仍然支撐金價，除去美債信用下調外，歐洲債務危機以及可能出臺的美國第三輪量化寬鬆預期，都將使黃金的避險需求得到支撐。

由於美元走弱，美國信用評級導致美國借債成本上升，經濟復蘇前景受到影響等因素，美聯儲極有可能開始第三輪量化寬鬆政策，屆時受資金氾濫、美元貶值等影響，黃金價格有望進一步走高。

國內市場4只黃金基金

諾安全球黃金證券投資基金(QDII-FOF)

特點：被動型基金，投資於有實物支持的黃金ETF，投資黃金ETF的占比不低於基金資產淨值的80%。由於直接投資於實物支持的黃金ETF，這只基金跟蹤金價最緊密。

易方達黃金主題證券投資基金(QDII-LOF-FOF)

特點：投資於海外市場產品的資產合計不低於基金淨值的60%，其中不低於80%投資于黃金基金，這意味著，該基金最低投資于黃金資產的比例可以降至48%。投資範圍包括黃金ETF和黃金股票基金，其中黃金股票基金包括黃金股票指數ETF、指數基金和主動管理基金。從投資的倉位和範圍看，屬於主動管理型產品，弱市之中抗跌性更強，但同樣上漲過程中表現或也將遜於被動產品。

嘉實黃金證券投資基金(QDII-LOF-FOF)

特點：投資于跟蹤黃金價格和黃金價格指數的公募基金比例不低於基金資產淨值的80%，這部分資產中，投資有實物黃金支持的ETF比例不低於80%，即該基金投資于黃金ETF比例不低於64%。緊密跟蹤金價。

匯添富黃金及貴金屬證券投資基金(QDII-LOF-FOF)

特點：投資于有實物黃金和其他貴金屬支持的ETF，其中黃金ETF占資產比重不低於70%，其他貴金屬ETF不超過30%。匯添富黃金基金同樣以跟蹤黃金價格為主，但不同的是引入其他貴金屬，主要是白銀，也能受益於白銀價格的上漲。

- 提醒

黃金基金存在單一關聯風險

黃金基金雖然是目前最受關注的產品之一，其今年以來表現也極佳，但投資產品也要看到其風險所在：

1.受金價單一影響的風險

黃金基金投資品種比較單一，基本圍繞黃金ETF，實物支持的黃金指數基金，部分黃金基金還買黃金企業股票，但總的來說與金價走勢關聯度高。而從歷史資料看，二戰以後黃金基本只有在避險行情中會出現大漲。從黃金的價格走勢看黃金本身並不具備抗通脹、抗風險等能力。

另外，全球經濟復蘇轉好和黃金價格之間是負相關關係，投資者也需要密切注意經濟形勢的變化。

2.黃金ETF規模縮水的風險

對於盯緊金價的黃金基金而言，其投資品種最主要的是有實物支持的黃金ETF。但作為黃金ETF，其主要風險是規模變化大，金價走高是持有黃金數量增加，走低時減少，極端情況下有可能出現基金被動持有ETF超限，以及流動性風險。　本版采寫(除署名外) 本報記者吳敏

國內四大黃金基金

基金名稱最新淨值累計淨值累計漲幅成立日期

諾安全球黃金證券投資基金 1.128元 1.163元 16.3% 2011/01/13

易方達黃金主題證券投資基金 1.008元 1.008元 0.8% 2011/05/06

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