聯準會主席「鴿派」表態 暗示調整升息腳步
2019-01-07
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美國聯準會主席鮑爾4日表示對收緊貨幣政策將保持耐心。分析認為鮑爾此番言論偏「鴿派」，顯示出未來升息行動或將謹慎，有助於安撫前期驚心動魄的資本市場，但多因素影響下投資者的不安情緒料仍難明顯消散。
美國聯準會主席鮑爾4日表示對收緊貨幣政策將保持耐心。分析認為鮑爾此番言論偏「鴿派」，顯示出未來升息行動或將謹慎，有助於安撫前期驚心動魄的資本市場，但多因素影響下投資者的不安情緒料仍難明顯消散。
聯準會將關注市場動蕩
鮑爾4日在亞特蘭大出席美國經濟學會會議時表示，聯準會將密切觀察美國經濟走向和金融市場形勢變化，對收緊貨幣政策保持耐心。他還表示，聯準會做好準備在必要情況下調整貨幣政策，包括調整縮減資產負債表的進程，以實現其物價穩定和充分就業的雙重目標。
鮑爾說，2018年美國經濟總體表現較好，宏觀經濟數據顯示就業市場繼續表現強勁，通脹穩定在較低水平，預計美國經濟增長勢頭將延續到2019年。但他同時指出，聯準會也注意到金融市場對經濟下行風險的擔憂。
在談到當前市場大幅波動時，鮑爾表示，聯準會對市場信號保持敏感，在仔細傾聽市場對風險的擔憂，在複雜的信號中貨幣政策將對有關風險加以規避。
在削減資產負債表規模方面，鮑爾表示，他並不認為資產負債表規模的調整是近期市場波動的主要原因。但他同時表示，如果聯準會認為縮表本身是目前問題的一部分，聯準會在採取行動時將毫不猶豫。他還說，與過去一樣，聯準會沒有預設的政策路徑，尤其是在通脹數據不溫不火的情況下，聯準會會耐心地關注經濟如何演變。
鮑爾發表上述言論後，紐約股市三大股指在經歷多日下挫後大幅上漲。分析人士認為，鮑爾的言論暗示聯準會將對後續升息保持耐心。
信息服務商OANDA匯市分析師伊斯帕扎認為，鮑爾的講話基調並不像一些人所期望的那樣「鷹派」。摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利表示，鮑爾講話使其確信聯準會2019年升息節奏將更平緩。富國銀行經濟學家布賴森表示，鮑爾試圖傳達的信息是，在這方面沒有走上預先設定的路線，預計在不釋放暫停升息信號的情況下，鮑爾未來的基調將繼續傾向「鴿派」。
多因素令投資者難安
美國金融市場近期釋放出下行風險。最近一個月，道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數公布了自1931年以來12月份最差的表現，分別下跌了9%以上。標準普爾500指數也創下金融危機以來最大年度跌幅，跌幅超過6%。
一些分析認為，股市大跌反映的是投資者對美國經濟增長將放緩的擔憂，近期政府停擺和聯準會獨立性受干擾等事件加大了投資者的負面情緒。
美國白宮和國會民主黨5日各派代表就修建美國和墨西哥邊境隔離墻撥款等問題舉行磋商，但並未取得實質性突破。這意味著已超過兩周的美國聯邦政府「停擺」還將繼續。雙方同意當地時間6日下午繼續會面。
在美墨邊境修建隔離墻是美國總統川普當年競選總統時的核心承諾之一。他認為邊境墻對遏制非法入境行為、打擊人口販賣和毒品走私等至關重要，但民主黨人一直指責邊境墻低效、多餘且昂貴，並提倡利用無人機、傳感器等科技手段加強邊境安全。據悉，民主黨方面要求川普政府以書面形式具體描述國土安全部的預算需求。
由於白宮與國會兩黨在美墨邊境隔離墻修建問題上分歧嚴重，各方未能就政府撥款法案達成一致，約四分之一的聯邦政府機構從去年12月22日凌晨開始陷入停頓，約80萬聯邦雇員工作受影響，迄今已持續15天。川普日前表示，如果民主黨不同意修建邊境墻的撥款要求，他已做好讓「停擺」持續數月甚至數年的準備。
川普屢次打破不評論貨幣政策的傳統也令投資者不安。川普多次對聯準會提出嚴厲批評，認為鮑爾連續升息，對美國經濟保持擴張勢頭構成強大壓力。在去年12月聯準會宣布升息後，川普表示，稱聯準會在這個時候再次升息已經令人錯愕。在川普看來，經濟表現很好的背景下，聯準會提高利率過快。「我們經濟唯一的問題就是聯準會。」川普說。
據報道，川普甚至已經就是否解雇鮑爾徵詢了顧問的意見。雖然美國財長姆努欽隨後否認川普有這種打算，但是外界仍然擔憂聯準會的獨立性會受到干擾。
就媒體報道稱川普有意要求鮑爾辭職的消息，鮑爾4日回應稱，若川普提出要求，他也不會辭職，並強調聯準會有保持獨立的長期傳統。
2019年或兩次升息
有報道稱，美國達拉斯聯儲主席卡普蘭3日強調，聯準會在2019年的決策影響力將比2018年更大。卡普蘭還表示，目前沒有想過降息的問題，通脹並沒有消失，接下來幾個月聯準會做什麼將至關重要。
對於聯準會今年的升息路徑，不少分析人士預測兩次的可能性最大，聯準會在2018年12月的議息會議中發布的點陣圖也暗示聯準會將在2019年升息2次。鮑爾表示，美國經濟增長前景的變化令聯準會調整了對2019年升息節奏的預期，此前多數聯準會官員曾預期美國經濟形勢可能支持2019年升息三次，但現在看來2019年美國經濟更可能適合升息兩次。
美國經濟2018年持續溫和增長，表現為數十年來最佳。2018年第三季度美國經濟增速為3.4%，第二季度為4.2%。聯準會預測，美國經濟增速2018年全年將達到3.1%，高於2017年的2.2%。
但美國經濟面臨著大幅放緩的風險，其中貿易摩擦、減稅政策效果減弱和債務快速上升等都是可能導致增速放緩的因素。
分析指出，美國大規模減稅法案推出已超過一年，其對經濟的提振效果已逐漸減弱。同時，減稅法案對企業投資的刺激作用也未能達到預期。多數企業在獲得減稅後更傾向於回購公司股票，而非進行大規模固定資產投資。
在政府債務方面，美國國會下屬機構的預測顯示，未來十年減稅法案將令美國聯邦政府財政赤字增加1.46萬億美元。隨著美國政府財政狀況惡化，未來繼續通過財政政策刺激經濟的空間也將減小。美國前財長勞倫斯·薩默斯認為，財政赤字增加將限制政府在基礎設施、人力資源以及科技領域的必要投資，無助於提高美國潛在經濟增長。
此外，專家預測，關稅等措施對美國經濟的滯後影響將在2019年逐步顯露。美國政府在2018年對多國進口商品加征關稅，但關稅對終端商品價格的影響存在一定的傳導和反應時間。美國國會預算辦公室2018年8月將2018年美國經濟增速預期從3.3%下調至3.1%，並將2019年和2020年增速分別下調至2.4%和1.7%。美國國會預算辦公室表示，高額關稅將會增加通脹壓力，導致本國購買力降低，也將降低美國出口產品的國際競爭力；零售等行業的利潤和就業也會因貿易戰而受影響。
【中評社】【圖片為資料照】
聯準會將關注市場動蕩
鮑爾4日在亞特蘭大出席美國經濟學會會議時表示，聯準會將密切觀察美國經濟走向和金融市場形勢變化，對收緊貨幣政策保持耐心。他還表示，聯準會做好準備在必要情況下調整貨幣政策，包括調整縮減資產負債表的進程，以實現其物價穩定和充分就業的雙重目標。
鮑爾說，2018年美國經濟總體表現較好，宏觀經濟數據顯示就業市場繼續表現強勁，通脹穩定在較低水平，預計美國經濟增長勢頭將延續到2019年。但他同時指出，聯準會也注意到金融市場對經濟下行風險的擔憂。
在談到當前市場大幅波動時，鮑爾表示，聯準會對市場信號保持敏感，在仔細傾聽市場對風險的擔憂，在複雜的信號中貨幣政策將對有關風險加以規避。
在削減資產負債表規模方面，鮑爾表示，他並不認為資產負債表規模的調整是近期市場波動的主要原因。但他同時表示，如果聯準會認為縮表本身是目前問題的一部分，聯準會在採取行動時將毫不猶豫。他還說，與過去一樣，聯準會沒有預設的政策路徑，尤其是在通脹數據不溫不火的情況下，聯準會會耐心地關注經濟如何演變。
鮑爾發表上述言論後，紐約股市三大股指在經歷多日下挫後大幅上漲。分析人士認為，鮑爾的言論暗示聯準會將對後續升息保持耐心。
信息服務商OANDA匯市分析師伊斯帕扎認為，鮑爾的講話基調並不像一些人所期望的那樣「鷹派」。摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利表示，鮑爾講話使其確信聯準會2019年升息節奏將更平緩。富國銀行經濟學家布賴森表示，鮑爾試圖傳達的信息是，在這方面沒有走上預先設定的路線，預計在不釋放暫停升息信號的情況下，鮑爾未來的基調將繼續傾向「鴿派」。
多因素令投資者難安
美國金融市場近期釋放出下行風險。最近一個月，道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數公布了自1931年以來12月份最差的表現，分別下跌了9%以上。標準普爾500指數也創下金融危機以來最大年度跌幅，跌幅超過6%。
一些分析認為，股市大跌反映的是投資者對美國經濟增長將放緩的擔憂，近期政府停擺和聯準會獨立性受干擾等事件加大了投資者的負面情緒。
美國白宮和國會民主黨5日各派代表就修建美國和墨西哥邊境隔離墻撥款等問題舉行磋商，但並未取得實質性突破。這意味著已超過兩周的美國聯邦政府「停擺」還將繼續。雙方同意當地時間6日下午繼續會面。
在美墨邊境修建隔離墻是美國總統川普當年競選總統時的核心承諾之一。他認為邊境墻對遏制非法入境行為、打擊人口販賣和毒品走私等至關重要，但民主黨人一直指責邊境墻低效、多餘且昂貴，並提倡利用無人機、傳感器等科技手段加強邊境安全。據悉，民主黨方面要求川普政府以書面形式具體描述國土安全部的預算需求。
由於白宮與國會兩黨在美墨邊境隔離墻修建問題上分歧嚴重，各方未能就政府撥款法案達成一致，約四分之一的聯邦政府機構從去年12月22日凌晨開始陷入停頓，約80萬聯邦雇員工作受影響，迄今已持續15天。川普日前表示，如果民主黨不同意修建邊境墻的撥款要求，他已做好讓「停擺」持續數月甚至數年的準備。
川普屢次打破不評論貨幣政策的傳統也令投資者不安。川普多次對聯準會提出嚴厲批評，認為鮑爾連續升息，對美國經濟保持擴張勢頭構成強大壓力。在去年12月聯準會宣布升息後，川普表示，稱聯準會在這個時候再次升息已經令人錯愕。在川普看來，經濟表現很好的背景下，聯準會提高利率過快。「我們經濟唯一的問題就是聯準會。」川普說。
據報道，川普甚至已經就是否解雇鮑爾徵詢了顧問的意見。雖然美國財長姆努欽隨後否認川普有這種打算，但是外界仍然擔憂聯準會的獨立性會受到干擾。
就媒體報道稱川普有意要求鮑爾辭職的消息，鮑爾4日回應稱，若川普提出要求，他也不會辭職，並強調聯準會有保持獨立的長期傳統。
2019年或兩次升息
有報道稱，美國達拉斯聯儲主席卡普蘭3日強調，聯準會在2019年的決策影響力將比2018年更大。卡普蘭還表示，目前沒有想過降息的問題，通脹並沒有消失，接下來幾個月聯準會做什麼將至關重要。
對於聯準會今年的升息路徑，不少分析人士預測兩次的可能性最大，聯準會在2018年12月的議息會議中發布的點陣圖也暗示聯準會將在2019年升息2次。鮑爾表示，美國經濟增長前景的變化令聯準會調整了對2019年升息節奏的預期，此前多數聯準會官員曾預期美國經濟形勢可能支持2019年升息三次，但現在看來2019年美國經濟更可能適合升息兩次。
美國經濟2018年持續溫和增長，表現為數十年來最佳。2018年第三季度美國經濟增速為3.4%，第二季度為4.2%。聯準會預測，美國經濟增速2018年全年將達到3.1%，高於2017年的2.2%。
但美國經濟面臨著大幅放緩的風險，其中貿易摩擦、減稅政策效果減弱和債務快速上升等都是可能導致增速放緩的因素。
分析指出，美國大規模減稅法案推出已超過一年，其對經濟的提振效果已逐漸減弱。同時，減稅法案對企業投資的刺激作用也未能達到預期。多數企業在獲得減稅後更傾向於回購公司股票，而非進行大規模固定資產投資。
在政府債務方面，美國國會下屬機構的預測顯示，未來十年減稅法案將令美國聯邦政府財政赤字增加1.46萬億美元。隨著美國政府財政狀況惡化，未來繼續通過財政政策刺激經濟的空間也將減小。美國前財長勞倫斯·薩默斯認為，財政赤字增加將限制政府在基礎設施、人力資源以及科技領域的必要投資，無助於提高美國潛在經濟增長。
此外，專家預測，關稅等措施對美國經濟的滯後影響將在2019年逐步顯露。美國政府在2018年對多國進口商品加征關稅，但關稅對終端商品價格的影響存在一定的傳導和反應時間。美國國會預算辦公室2018年8月將2018年美國經濟增速預期從3.3%下調至3.1%，並將2019年和2020年增速分別下調至2.4%和1.7%。美國國會預算辦公室表示，高額關稅將會增加通脹壓力，導致本國購買力降低，也將降低美國出口產品的國際競爭力；零售等行業的利潤和就業也會因貿易戰而受影響。
【中評社】【圖片為資料照】
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