經濟學人：肺炎疫情重塑商業世界 加速3大趨勢發展
2020-04-14
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《經濟學人》智庫指出，中長期內疫情或將重塑全球製造業供應鏈。疫情的發生會提醒很多的製造業廠商，以及很多政府，將一些關鍵性的製造業產業移回本土。
據澎湃新聞報道，新冠疫情在全球快速蔓延，造成2008年全球金融危機以來最大的美元荒和金融資產價格暴跌，全球經濟或遭受1930年代大蕭條以來的最大破壞。
在如此嚴峻的全球疫情和宏觀經濟形勢下，《經濟學人》智庫展望2020年全球經濟前景預計，2020年全球的GDP會收縮2.2％，除了亞洲的個別國家如中國、印度等，其他國家或將都是負增長。
疫情下的全球增長
G20國家占全球經濟總量的90％，世界貿易的80％，這意味著，G20國家的表現直接決定了世界經濟的走向。
經濟學人智庫預測，2020年G20國家中將只有中國、印度和印尼呈正增長，其餘國家都將是負增長。歐元區的情況將最糟糕的，估計歐元區在2020年GDP將會下降5.9％。其次是拉美，再次是美國。
由於經濟復甦受制於疫情，每個國家又正處於疫情的不同階段，加上特效藥和疫苗的研發非常困難，經濟復甦將非常緩慢。今年1月和2月，疫情主要集中在中國。但是3月之後，疫情蔓延到全世界，中國開始被其他國家影響。鑒於歐美為第二輪疫情的重災區，需求疲軟的狀態可能會持續非常長的時間。
因此，相比於年度增長率，今年季度的變化更為重要。
《經濟學人》認為，歐元區整體在2020年的經濟增長和經濟復甦將會是V字型，一季度歐元區的經濟增長已大幅減速，二季度還會加速衰退，但從三四季度開始，經濟或將逐漸復甦。
印度、印尼、非洲等地區，可能將是U型復甦，經濟在底部的時間會更長。這幾個地區人口密度非常高，全民醫療系統跟發達國家相比仍有差距。尤其是印度，情況將更嚴重，當地政府把控疫情的能力也較為有限。
很多醫學專家把這次新冠疫情與西班牙流感對比，而人們所說的1918年西班牙流感，實際上為1918－1919年流感。第一波疫情在1918年春，第二波在1918年秋，而第二波是死亡率最高的，第三波則在1919年春天。這意味著，新冠疫情的傳播及疫苗研發具有極高的不確定性，疫情即使在短期內得到控制，冬季也可能卷土重來。
這種高度的不確定性將導致企業和居民大幅減少投資和消費行為，全球貿易會迅猛下滑，造成全球性的負反饋效應，從而在較長時間內重創全球經濟增長。
目值得注意的是，疫情暴發前所存在的問題也都沒有消失，包括美國經濟減速、英國脫歐尚待完成等等，從而將導致新冠疫情之後，部分國家的風險成倍增長。以下國家和地區或存在更多的不確定性：
英國：英國原計劃今年12月31日要完成脫歐，但是現在看來可能會有兩個後果：脫歐延遲，類似於東京奧運會一樣推延舉行；硬脫歐，但這種情況下英國從歐盟得不到任何好處。
土耳其：土耳其的風險其實尤其高，因為其經濟依賴歐洲，而歐洲面臨的經濟衰退將是今年全球最嚴重的。像土耳其這樣單一依賴歐盟的經濟體，將會面臨外貿和財政的雙重危機。
義大利：義大利原本就在拖歐盟的「後腿」，又一直存在著銀行業危機，現在會因為疫情而更為嚴重，而這個產業在義大利非常龐大。如果出現大規模的流動性危機，將會威脅到整個歐洲，這個問題能否得到妥善解決要看歐洲央行的舉措。
非洲：非洲有很多國家，如安哥拉，都是沒有新冠都要衰退的地方。還有許多依賴出口的非洲小國，今年都會面臨很大的財政方面的問題。雖然報道出來的非洲新冠感染並不多，但這很可能是因為沒有檢測試劑而導致沒有確診，嚴重程度恐怕被低估。非洲還存在大量艾滋病病毒攜帶者，如果新冠病毒再大規模流行的話，情況很可能會難以收拾。
G20有沒有可能採取共同行動？
《經濟學人》智庫認為存在可能性，但是希望很渺茫。應對2008年次貸危機時，G20非常有效，但這一次更難。G20達成全面合作幾乎不太可能，G7國家將要比G20有更多的共識。
新興市場危機
《經濟學人》智庫認為，大宗商品價格暴跌，以及新興市場國家貨幣貶值，對新興市場國家以及一些貧窮國家的影響顯著。但不同的新興市場國家各存在不同的問題。
以拉丁美洲為例，阿根廷和巴西的公共債務占GDP的比重都已遠遠的超過了60％，60％是歐盟提出的對公共債務的警戒線。其財政赤字率也要高於3％，所以阿根廷和巴西的財政空間非常有限。拉美的主要的經濟體，除了秘魯、智利還有墨西哥以外，其他的國家的刺激空間也都比較小。哥倫比亞的問題則在於，其外匯和財政收入都極為依賴大宗商品的出口，包括石油、煤炭、礦產以及咖啡豆等。
非洲受衝擊最大的首先是依賴大宗商品出口的國家，如安哥拉和埃塞俄比亞，這兩個國家較為依賴石油出口。其次，因為全球貿易收縮，因此貿易占GDP比重比較大的國家也將會受到很大的衝擊。南非就是這樣的國家。南非主要的出口市場是中國、歐洲以及美國，這三個國家經濟迅速下滑，將會對南非的出口產生很大的衝擊。同時南非也是一個比較重要的國際貿易中轉站，全球貿易下滑會對南非的運輸服務業產生較大影響。疫情還衝擊了南非較為發達的旅遊業。所以總的來說，旅遊業占比高、出口占比高，尤其是非常依賴大宗商品出口的國家，都會面臨貿易赤字，並進一步導致其貨幣貶值。
同時新興市場國家還有一些非洲的貧窮國家，它們在出口下滑、出口創匯能力下降的同時，還要進口醫療器械等，有可能造成外匯儲備的極大消耗。
產業鏈衝擊
《經濟學人》智庫指出，中長期內疫情或將重塑全球製造業供應鏈。
疫情的發生會提醒很多的製造業廠商，以及很多政府，將一些關鍵性的製造業產業移回本土。
首當其衝的將是醫藥產業鏈。歐洲的一些醫藥企業，包括法國的醫藥企業賽諾菲，在2月份的時候就提出了要加速醫藥產業回歐洲的計劃。同時，在一些其他的國家，比如印度，2月份的時候也及時暫停了很多重要抗生素的出口。因而，疫情的發生儘管短期內沒有對製造業產生影響，但是中長期可能會加速中國製造業向外轉移，很多國家可能會考慮加大本土對關鍵性產業的供應。
其次是汽車和汽車零部件的生產，雖然中國在這個行業中占全球貿易的比重不是很大，但是個別國家非常依賴中國零件的生產，如日本和韓國，可能會對這兩個國家的汽車產業鏈產生一定的影響。
第三是手機製造。現在中國占全球手機製造的59％左右，這是非常高的比例。部分產業鏈逐漸在往東南亞轉移，接下來這種轉移可能會加速。雖然中國在基建方面非常有優勢，勞動力的受教育的程度也相對較高。這些優勢可能能夠幫助中國留住一些產業，然而總體而言，整個趨勢還是會愈發趨向全球產業鏈多樣化。
農產品漲價年
《經濟學人》智庫分析認為，今年疫情發生在春耕時期，對於中國的農民生產很特殊。錯過的農時是無法補回來的。另外，很多農資公司尚未開門營業，農民買種子、化肥、農藥都有很大的問題。受影響最大的中國農業部門將是家禽生產部門，中國養殖業的上下游依存度非常高，市場之間的產業鏈基本上因疫情被完全打斷。同時非洲豬瘟的風險遠沒有消除。現在子豬的價格位於歷史上的最高點，生豬的價格只會漲不會跌。而豬肉在中國的物價指數中占比最高。因此，《經濟學人》智庫預計，中國今年的通脹壓力或超過5％。
如此高的通脹壓力，加上美聯儲加量寬鬆政策，人民幣會面臨對內貶值、對外升值的雙重壓力，給企業造成很大困境。這將更為迫使某些產業鏈不得不提早離開中國。
世界糧食價格也會走高。因為中國的市場糧食價格上漲，世界市場糧食價格因為傳導關係而勢必跟隨上漲。在世界糧食市場，如玉米、大豆等，因為市場大，價格不會大起大落。小麥和水稻的市場略為不同。今年幾個主要的大米出口國，比如說越南、泰國或者日本如果都停止出口，國際水稻的價格極有可能大漲。
《經濟學人》智庫總結指出，2020年上半年，全世界經濟都會很艱難。我們面臨著三重危機：新冠疫情危機；經濟衰退危機；以及發達國家爭論的，公民自由危機。
【中評社】【圖片為資料照】
在如此嚴峻的全球疫情和宏觀經濟形勢下，《經濟學人》智庫展望2020年全球經濟前景預計，2020年全球的GDP會收縮2.2％，除了亞洲的個別國家如中國、印度等，其他國家或將都是負增長。
疫情下的全球增長
G20國家占全球經濟總量的90％，世界貿易的80％，這意味著，G20國家的表現直接決定了世界經濟的走向。
經濟學人智庫預測，2020年G20國家中將只有中國、印度和印尼呈正增長，其餘國家都將是負增長。歐元區的情況將最糟糕的，估計歐元區在2020年GDP將會下降5.9％。其次是拉美，再次是美國。
由於經濟復甦受制於疫情，每個國家又正處於疫情的不同階段，加上特效藥和疫苗的研發非常困難，經濟復甦將非常緩慢。今年1月和2月，疫情主要集中在中國。但是3月之後，疫情蔓延到全世界，中國開始被其他國家影響。鑒於歐美為第二輪疫情的重災區，需求疲軟的狀態可能會持續非常長的時間。
因此，相比於年度增長率，今年季度的變化更為重要。
《經濟學人》認為，歐元區整體在2020年的經濟增長和經濟復甦將會是V字型，一季度歐元區的經濟增長已大幅減速，二季度還會加速衰退，但從三四季度開始，經濟或將逐漸復甦。
印度、印尼、非洲等地區，可能將是U型復甦，經濟在底部的時間會更長。這幾個地區人口密度非常高，全民醫療系統跟發達國家相比仍有差距。尤其是印度，情況將更嚴重，當地政府把控疫情的能力也較為有限。
很多醫學專家把這次新冠疫情與西班牙流感對比，而人們所說的1918年西班牙流感，實際上為1918－1919年流感。第一波疫情在1918年春，第二波在1918年秋，而第二波是死亡率最高的，第三波則在1919年春天。這意味著，新冠疫情的傳播及疫苗研發具有極高的不確定性，疫情即使在短期內得到控制，冬季也可能卷土重來。
這種高度的不確定性將導致企業和居民大幅減少投資和消費行為，全球貿易會迅猛下滑，造成全球性的負反饋效應，從而在較長時間內重創全球經濟增長。
目值得注意的是，疫情暴發前所存在的問題也都沒有消失，包括美國經濟減速、英國脫歐尚待完成等等，從而將導致新冠疫情之後，部分國家的風險成倍增長。以下國家和地區或存在更多的不確定性：
英國：英國原計劃今年12月31日要完成脫歐，但是現在看來可能會有兩個後果：脫歐延遲，類似於東京奧運會一樣推延舉行；硬脫歐，但這種情況下英國從歐盟得不到任何好處。
土耳其：土耳其的風險其實尤其高，因為其經濟依賴歐洲，而歐洲面臨的經濟衰退將是今年全球最嚴重的。像土耳其這樣單一依賴歐盟的經濟體，將會面臨外貿和財政的雙重危機。
義大利：義大利原本就在拖歐盟的「後腿」，又一直存在著銀行業危機，現在會因為疫情而更為嚴重，而這個產業在義大利非常龐大。如果出現大規模的流動性危機，將會威脅到整個歐洲，這個問題能否得到妥善解決要看歐洲央行的舉措。
非洲：非洲有很多國家，如安哥拉，都是沒有新冠都要衰退的地方。還有許多依賴出口的非洲小國，今年都會面臨很大的財政方面的問題。雖然報道出來的非洲新冠感染並不多，但這很可能是因為沒有檢測試劑而導致沒有確診，嚴重程度恐怕被低估。非洲還存在大量艾滋病病毒攜帶者，如果新冠病毒再大規模流行的話，情況很可能會難以收拾。
G20有沒有可能採取共同行動？
《經濟學人》智庫認為存在可能性，但是希望很渺茫。應對2008年次貸危機時，G20非常有效，但這一次更難。G20達成全面合作幾乎不太可能，G7國家將要比G20有更多的共識。
新興市場危機
《經濟學人》智庫認為，大宗商品價格暴跌，以及新興市場國家貨幣貶值，對新興市場國家以及一些貧窮國家的影響顯著。但不同的新興市場國家各存在不同的問題。
以拉丁美洲為例，阿根廷和巴西的公共債務占GDP的比重都已遠遠的超過了60％，60％是歐盟提出的對公共債務的警戒線。其財政赤字率也要高於3％，所以阿根廷和巴西的財政空間非常有限。拉美的主要的經濟體，除了秘魯、智利還有墨西哥以外，其他的國家的刺激空間也都比較小。哥倫比亞的問題則在於，其外匯和財政收入都極為依賴大宗商品的出口，包括石油、煤炭、礦產以及咖啡豆等。
非洲受衝擊最大的首先是依賴大宗商品出口的國家，如安哥拉和埃塞俄比亞，這兩個國家較為依賴石油出口。其次，因為全球貿易收縮，因此貿易占GDP比重比較大的國家也將會受到很大的衝擊。南非就是這樣的國家。南非主要的出口市場是中國、歐洲以及美國，這三個國家經濟迅速下滑，將會對南非的出口產生很大的衝擊。同時南非也是一個比較重要的國際貿易中轉站，全球貿易下滑會對南非的運輸服務業產生較大影響。疫情還衝擊了南非較為發達的旅遊業。所以總的來說，旅遊業占比高、出口占比高，尤其是非常依賴大宗商品出口的國家，都會面臨貿易赤字，並進一步導致其貨幣貶值。
同時新興市場國家還有一些非洲的貧窮國家，它們在出口下滑、出口創匯能力下降的同時，還要進口醫療器械等，有可能造成外匯儲備的極大消耗。
產業鏈衝擊
《經濟學人》智庫指出，中長期內疫情或將重塑全球製造業供應鏈。
疫情的發生會提醒很多的製造業廠商，以及很多政府，將一些關鍵性的製造業產業移回本土。
首當其衝的將是醫藥產業鏈。歐洲的一些醫藥企業，包括法國的醫藥企業賽諾菲，在2月份的時候就提出了要加速醫藥產業回歐洲的計劃。同時，在一些其他的國家，比如印度，2月份的時候也及時暫停了很多重要抗生素的出口。因而，疫情的發生儘管短期內沒有對製造業產生影響，但是中長期可能會加速中國製造業向外轉移，很多國家可能會考慮加大本土對關鍵性產業的供應。
其次是汽車和汽車零部件的生產，雖然中國在這個行業中占全球貿易的比重不是很大，但是個別國家非常依賴中國零件的生產，如日本和韓國，可能會對這兩個國家的汽車產業鏈產生一定的影響。
第三是手機製造。現在中國占全球手機製造的59％左右，這是非常高的比例。部分產業鏈逐漸在往東南亞轉移，接下來這種轉移可能會加速。雖然中國在基建方面非常有優勢，勞動力的受教育的程度也相對較高。這些優勢可能能夠幫助中國留住一些產業，然而總體而言，整個趨勢還是會愈發趨向全球產業鏈多樣化。
農產品漲價年
《經濟學人》智庫分析認為，今年疫情發生在春耕時期，對於中國的農民生產很特殊。錯過的農時是無法補回來的。另外，很多農資公司尚未開門營業，農民買種子、化肥、農藥都有很大的問題。受影響最大的中國農業部門將是家禽生產部門，中國養殖業的上下游依存度非常高，市場之間的產業鏈基本上因疫情被完全打斷。同時非洲豬瘟的風險遠沒有消除。現在子豬的價格位於歷史上的最高點，生豬的價格只會漲不會跌。而豬肉在中國的物價指數中占比最高。因此，《經濟學人》智庫預計，中國今年的通脹壓力或超過5％。
如此高的通脹壓力，加上美聯儲加量寬鬆政策，人民幣會面臨對內貶值、對外升值的雙重壓力，給企業造成很大困境。這將更為迫使某些產業鏈不得不提早離開中國。
世界糧食價格也會走高。因為中國的市場糧食價格上漲，世界市場糧食價格因為傳導關係而勢必跟隨上漲。在世界糧食市場，如玉米、大豆等，因為市場大，價格不會大起大落。小麥和水稻的市場略為不同。今年幾個主要的大米出口國，比如說越南、泰國或者日本如果都停止出口，國際水稻的價格極有可能大漲。
《經濟學人》智庫總結指出，2020年上半年，全世界經濟都會很艱難。我們面臨著三重危機：新冠疫情危機；經濟衰退危機；以及發達國家爭論的，公民自由危機。
【中評社】【圖片為資料照】
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