鮑爾剩餘任期不足半年 聯準會下任主席需直面這些挑戰
2021-09-08
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聯準會主席鮑爾的任期將於2022年2月結束，美國總統拜登即將決定，在這個緊要關口是讓鮑爾連任，還是另派他人掌舵聯準會。
據路透社7日報導，聯準會主席鮑爾的任期將於2022年2月結束，美國總統拜登即將決定，在這個緊要關口是讓鮑爾連任，還是另派他人掌舵聯準會。
民主黨進步派人士希望聯準會在經濟中扮演更廣泛的角色，加大努力促進就業、防範氣候變化風險，並解決不公平問題。而保守派則希望其堅持貨幣政策既定路線，更加關注控制通脹、降低其在金融市場以及監管方面的影響力。
無論最後拜登選誰，下一任聯準會主席都需要解決貨幣政策和貨幣性質等關鍵問題，未來四年聯準會主席將要面對這些主要挑戰：
合理制定政策
新冠疫情暴發後，聯準會將指標利率降至近零水準，並買入數兆美元的公債和抵押貸款支持證券。
隨著經濟迅速復甦，聯準會決策者可能在2021年稍晚開始縮減資產購買規模。
但根據8月採行的新政策框架，他們計畫等到經濟實現充分就業、通脹率達到2%並有望略高於該水準，然後再加息。
這是新任聯準會主席可能難以恪守的承諾。大多數聯準會決策者認為，目前超過2%的通脹是暫時的。但是，如果物價上漲實際是更為持久的，那麼無論誰領導聯準會，都可能等不到實現充分就業就要考慮加息了。
作為監管者的聯準會
分析師稱，如果聯準會的新框架要求其在更長時間內保持寬鬆的貨幣政策，以追求更強勁的就業市場，則可能需要收緊金融監管，以避免可能引發危機的風險行為。
前聯準會高級經濟學家、現任彼得森國際經濟研究所高級研究員的大衛·威爾科克斯稱，「在我看來，金融監管是議程上的第二大議題，在利率處於歷史低位元的情況下，尤其要繼續解決遏制金融風險的問題」。
威爾科克斯表示，無論誰領導聯準會，都需要更廣泛地關注金融穩定問題。
美國現貨公債和貨幣市場交易的系統性弱點在2020年3月暴露無遺，當時金融市場因疫情相關的停擺後幾近崩潰。
走向數位化？
一個主要問題是，聯準會是否會決定發行自己的數位貨幣。鮑爾到目前為止還沒有明確表態。聯準會主席的另一位主要候選人—聯準會理事布雷納德曾表示，她很難想像不這麼做。聯準會計畫在9月份就這一問題發表一份討論文件。
支持者表示，精心設計的數位貨幣可以降低交易成本，並增加弱勢群體進入銀行系統的機會。其他人則擔心，如果美國家庭和企業無需慣常的支票帳戶，而是直接與聯準會打交道，銀行可能會靠邊站。
氣候風險
聯準會主席還將面臨壓力，需要弄明白並解決失控的野火、超強颶風對經濟和金融市場的影響，以及氣候變化造成的其他破壞性影響。
鮑爾和布雷納德都表示，聯準會的工作是確保銀行具有彈性，能夠應對諸如惡劣天氣事件或政府限制二氧化碳排放導致的資產價值下降。
但聯準會的職責不包括任何直接應對氣候變化的任務，其他一些央行的情況也是如此。
聯準會2020年成立了兩個內部小組，一個小組關注個別銀行與氣候相關的風險，另一個小組關注系統範圍的威脅。它還成為最後一個加入綠色金融體系網路的主要央行，該網路為央行應對氣候變化提出建議。
兩者都可能成為聯準會主席在氣候方面採取更多行動的工具，但如果沒有新的立法，可能很難會有和其他央行相媲美的較激進立場。
種族和性別差距
對於種族和性別不平等拖累經濟增長的可能性，聯準會官員也變得更加直言不諱。
共和黨籍的美國參議員派特·圖米稱其為「任務蠕變」。然而，許多政治左翼人士表示，這還遠遠不夠，並指責聯準會的債券購買計畫通過提振股價來滿足富人的腰包。
前聯準會經濟學家、現為MacroPolicy Perspectives總裁的朱利安•柯洛納多表示，「這導致人們對聯準會為解決當今一些重大問題所做的工作感到不安，其中包括勞動市場結果和財富分配方面的不平等和差異」。
柯洛納多說，無論誰領導聯準會，都可以微調其工具，以縮小其中一些差距，包括通過旨在增加對小企業貸款的計畫和監管改革，鼓勵銀行與難以償還貸款的消費者合作。
【中新網】【圖片為資料照】
民主黨進步派人士希望聯準會在經濟中扮演更廣泛的角色，加大努力促進就業、防範氣候變化風險，並解決不公平問題。而保守派則希望其堅持貨幣政策既定路線，更加關注控制通脹、降低其在金融市場以及監管方面的影響力。
無論最後拜登選誰，下一任聯準會主席都需要解決貨幣政策和貨幣性質等關鍵問題，未來四年聯準會主席將要面對這些主要挑戰：
合理制定政策
新冠疫情暴發後，聯準會將指標利率降至近零水準，並買入數兆美元的公債和抵押貸款支持證券。
隨著經濟迅速復甦，聯準會決策者可能在2021年稍晚開始縮減資產購買規模。
但根據8月採行的新政策框架，他們計畫等到經濟實現充分就業、通脹率達到2%並有望略高於該水準，然後再加息。
這是新任聯準會主席可能難以恪守的承諾。大多數聯準會決策者認為，目前超過2%的通脹是暫時的。但是，如果物價上漲實際是更為持久的，那麼無論誰領導聯準會，都可能等不到實現充分就業就要考慮加息了。
作為監管者的聯準會
分析師稱，如果聯準會的新框架要求其在更長時間內保持寬鬆的貨幣政策，以追求更強勁的就業市場，則可能需要收緊金融監管，以避免可能引發危機的風險行為。
前聯準會高級經濟學家、現任彼得森國際經濟研究所高級研究員的大衛·威爾科克斯稱，「在我看來，金融監管是議程上的第二大議題，在利率處於歷史低位元的情況下，尤其要繼續解決遏制金融風險的問題」。
威爾科克斯表示，無論誰領導聯準會，都需要更廣泛地關注金融穩定問題。
美國現貨公債和貨幣市場交易的系統性弱點在2020年3月暴露無遺，當時金融市場因疫情相關的停擺後幾近崩潰。
走向數位化？
一個主要問題是，聯準會是否會決定發行自己的數位貨幣。鮑爾到目前為止還沒有明確表態。聯準會主席的另一位主要候選人—聯準會理事布雷納德曾表示，她很難想像不這麼做。聯準會計畫在9月份就這一問題發表一份討論文件。
支持者表示，精心設計的數位貨幣可以降低交易成本，並增加弱勢群體進入銀行系統的機會。其他人則擔心，如果美國家庭和企業無需慣常的支票帳戶，而是直接與聯準會打交道，銀行可能會靠邊站。
氣候風險
聯準會主席還將面臨壓力，需要弄明白並解決失控的野火、超強颶風對經濟和金融市場的影響，以及氣候變化造成的其他破壞性影響。
鮑爾和布雷納德都表示，聯準會的工作是確保銀行具有彈性，能夠應對諸如惡劣天氣事件或政府限制二氧化碳排放導致的資產價值下降。
但聯準會的職責不包括任何直接應對氣候變化的任務，其他一些央行的情況也是如此。
聯準會2020年成立了兩個內部小組，一個小組關注個別銀行與氣候相關的風險，另一個小組關注系統範圍的威脅。它還成為最後一個加入綠色金融體系網路的主要央行，該網路為央行應對氣候變化提出建議。
兩者都可能成為聯準會主席在氣候方面採取更多行動的工具，但如果沒有新的立法，可能很難會有和其他央行相媲美的較激進立場。
種族和性別差距
對於種族和性別不平等拖累經濟增長的可能性，聯準會官員也變得更加直言不諱。
共和黨籍的美國參議員派特·圖米稱其為「任務蠕變」。然而，許多政治左翼人士表示，這還遠遠不夠，並指責聯準會的債券購買計畫通過提振股價來滿足富人的腰包。
前聯準會經濟學家、現為MacroPolicy Perspectives總裁的朱利安•柯洛納多表示，「這導致人們對聯準會為解決當今一些重大問題所做的工作感到不安，其中包括勞動市場結果和財富分配方面的不平等和差異」。
柯洛納多說，無論誰領導聯準會，都可以微調其工具，以縮小其中一些差距，包括通過旨在增加對小企業貸款的計畫和監管改革，鼓勵銀行與難以償還貸款的消費者合作。
【中新網】【圖片為資料照】
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