聯準會褐皮書：美企對經濟前景變得更加悲觀
2022-10-21
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當地時間10月19日，聯準會發布經濟景氣報告「褐皮書」，指出當前美國物價增速仍處於高位，且由於對需求減弱的擔憂不斷加劇，企業對經濟前景的看法更加悲觀。
當地時間10月19日，聯準會發布經濟景氣報告「褐皮書」，指出當前美國物價增速仍處於高位，且由於對需求減弱的擔憂不斷加劇，企業對經濟前景的看法更加悲觀。不少經濟學家分析稱，由於美國通膨水準居高不下，聯準會不得不繼續激進升息，利率上升恐將持續拖累美國經濟。
通膨遲遲未能緩解
聯準會「褐皮書」每年發布8次，通過12家轄區聯儲銀行對全美經濟形勢進行的摸底，描繪美國的經濟趨勢和面臨的挑戰。19日最新發布的這一報告涵蓋了截至10月7日收集的資訊。
在新版「褐皮書」中，聯準會表示，儘管一些地區報告增速有所放緩，但整體而言美國物價增速仍處於高位。一些企業指出，過去6周的定價能力依然穩固，但其他企業則稱，客戶減少使轉嫁成本變得更加困難。展望未來，人們預期價格將溫和上漲。
分析認為，由於美國通膨形勢遲遲未能得到有效緩解，市場預計聯準會將繼續大幅收緊貨幣政策，將在11月初舉行的貨幣政策會議上再度激進升息75個基點。隨著美國利率持續走高，需求將會受到抑制，美國經濟恐將持續放緩。
新罕布夏大學經濟學教授邁克爾·戈德堡(Michael Goldberg)對總台記者表示：「上個月住房通膨真的很高，食品價格仍在強勁上漲。(CPI)核心籃子的其他組成部分，現在也出現了非常大幅的漲價，這些都是非常具有黏性的。在真正看到核心通膨下降之前，聯準會無法停止升息。」
「現在，核心通膨上漲速度約為6％、6.3％，聯準會真的不能把腳從利率踏板上挪開，直到核心通膨確實開始下降，我認為至少要低於4％。所以，在11月的聯邦公開市場委員會會議上，很有可能升息75個基點。然後的問題是，聯準會還能走多遠？我的猜測是，他們會比市場認為的走得更遠。」戈德堡教授指出。
還有經濟學家擔心，美國可能面臨1970年代那種增長放緩和高通膨並行的情況，這可能需要採取更大幅度的升息行動，甚至超過當前的升息力度。
德意志銀行研究分析人員就指出，許多市場參與者忽略了1970年代的情況，當時的情況是，即便利率被聯準會提高到10％以上，通膨也需要長達數年的時間才恢復正常。一個重要的問題是，通膨高位運行的情況每持續一個月，圍繞未來價格上漲的預期脫軌並向上移動的風險就會越來越大，這又會反過來導致企業和職工將通膨預期納入他們的價格和工資決策中，從而形成一個自我實現的預言、一個惡性循環。
升息持續拖累經濟
聯準會在最新發布的「褐皮書」中還稱，對經濟衰退的擔憂正在全美多個地區開始顯現，這體現在製造商凍結招聘，以及有關衰退的提法越來越多之上。此外，儘管部分地區報告薪資壓力有所緩解，但就業市場總體仍然緊張，在當前環境下，提高工資對於留住人才仍然至關重要，業內人士預計薪資壓力將繼續存在。
聯準會調查顯示，自上次報告以來，美國經濟活動適度擴張，但是不同行業和地區的情況各不相同，其中4個地區報告經濟活動持平，兩個地區報告經濟活動下滑，需求放緩或疲軟歸因於利率上升、通膨和供應鏈中斷。聯準會指出，面對高通膨和利率上升，美國企業對經濟狀況變得更加悲觀。
除了企業層面，當前的高通膨和利率上升已對美國經濟的各個領域產生衝擊，與居民財富息息相關的房地產和股票市場首當其衝。
美國抵押貸款銀行家協會19日公布的資料顯示，在截至10月14日的一周內，美國30年期固定利率抵押貸款的合同利率再度攀升，上漲13個基點，達到6.94％，為連續第九周上漲，為2002年以來的最高水準。如此高的利率水準，已對房地產市場造成衝擊。
與此同時，聯準會為抑制通膨持續激進升息，被市場認為將拖累經濟成長，並可能拖累企業利潤和市場估值，導致越來越多的華爾街分析人士對股市發表悲觀言論，並對市場波動性發出警告。
【中新網】【圖片為資料照】
通膨遲遲未能緩解
聯準會「褐皮書」每年發布8次，通過12家轄區聯儲銀行對全美經濟形勢進行的摸底，描繪美國的經濟趨勢和面臨的挑戰。19日最新發布的這一報告涵蓋了截至10月7日收集的資訊。
在新版「褐皮書」中，聯準會表示，儘管一些地區報告增速有所放緩，但整體而言美國物價增速仍處於高位。一些企業指出，過去6周的定價能力依然穩固，但其他企業則稱，客戶減少使轉嫁成本變得更加困難。展望未來，人們預期價格將溫和上漲。
分析認為，由於美國通膨形勢遲遲未能得到有效緩解，市場預計聯準會將繼續大幅收緊貨幣政策，將在11月初舉行的貨幣政策會議上再度激進升息75個基點。隨著美國利率持續走高，需求將會受到抑制，美國經濟恐將持續放緩。
新罕布夏大學經濟學教授邁克爾·戈德堡(Michael Goldberg)對總台記者表示：「上個月住房通膨真的很高，食品價格仍在強勁上漲。(CPI)核心籃子的其他組成部分，現在也出現了非常大幅的漲價，這些都是非常具有黏性的。在真正看到核心通膨下降之前，聯準會無法停止升息。」
「現在，核心通膨上漲速度約為6％、6.3％，聯準會真的不能把腳從利率踏板上挪開，直到核心通膨確實開始下降，我認為至少要低於4％。所以，在11月的聯邦公開市場委員會會議上，很有可能升息75個基點。然後的問題是，聯準會還能走多遠？我的猜測是，他們會比市場認為的走得更遠。」戈德堡教授指出。
還有經濟學家擔心，美國可能面臨1970年代那種增長放緩和高通膨並行的情況，這可能需要採取更大幅度的升息行動，甚至超過當前的升息力度。
德意志銀行研究分析人員就指出，許多市場參與者忽略了1970年代的情況，當時的情況是，即便利率被聯準會提高到10％以上，通膨也需要長達數年的時間才恢復正常。一個重要的問題是，通膨高位運行的情況每持續一個月，圍繞未來價格上漲的預期脫軌並向上移動的風險就會越來越大，這又會反過來導致企業和職工將通膨預期納入他們的價格和工資決策中，從而形成一個自我實現的預言、一個惡性循環。
升息持續拖累經濟
聯準會在最新發布的「褐皮書」中還稱，對經濟衰退的擔憂正在全美多個地區開始顯現，這體現在製造商凍結招聘，以及有關衰退的提法越來越多之上。此外，儘管部分地區報告薪資壓力有所緩解，但就業市場總體仍然緊張，在當前環境下，提高工資對於留住人才仍然至關重要，業內人士預計薪資壓力將繼續存在。
聯準會調查顯示，自上次報告以來，美國經濟活動適度擴張，但是不同行業和地區的情況各不相同，其中4個地區報告經濟活動持平，兩個地區報告經濟活動下滑，需求放緩或疲軟歸因於利率上升、通膨和供應鏈中斷。聯準會指出，面對高通膨和利率上升，美國企業對經濟狀況變得更加悲觀。
除了企業層面，當前的高通膨和利率上升已對美國經濟的各個領域產生衝擊，與居民財富息息相關的房地產和股票市場首當其衝。
美國抵押貸款銀行家協會19日公布的資料顯示，在截至10月14日的一周內，美國30年期固定利率抵押貸款的合同利率再度攀升，上漲13個基點，達到6.94％，為連續第九周上漲，為2002年以來的最高水準。如此高的利率水準，已對房地產市場造成衝擊。
與此同時，聯準會為抑制通膨持續激進升息，被市場認為將拖累經濟成長，並可能拖累企業利潤和市場估值，導致越來越多的華爾街分析人士對股市發表悲觀言論，並對市場波動性發出警告。
【中新網】【圖片為資料照】
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