美歐政府發債成本步步高

2013-08-19 381

美國可能縮減貨幣刺激措施，加上投資人押注各國央行會比原本承諾更早升息，美國和歐洲主要國家政府正面臨借

美國可能縮減貨幣刺激措施，加上投資人押注各國央行會比原本承諾更早升息，美國和歐洲主要國家政府正面臨借貸成本上揚問題。

經濟日報報導，穆迪分析公司（Moody's Aanlytics）本周警告說，因為美國聯準會（Fed）已準備縮減購買長期公債的規模，美國利率可能上揚，也會推升歐洲國家政府債券的殖利率。

這波漲勢已開始。美國和歐洲主要國家的公債殖利率，甚至新興市場的殖利率，最近都開始上漲，反映投資人預期聯準會最快會在9月縮減購債規模。

美國10年期公債殖利率上周上漲達到2年來高峰，顯示美國今年以來的借貸成本已上揚逾50個百分點。上周五，10年期公債殖利率報2.825%，高於本月初的2.689%和今年初的1.828%。

英國10年期公債上周殖利率為2.700%，高於本月初的2.401%和今年初的1.990%。

在歐元區債務危機高峰，歐元區部分資金湧入風險較低的公債，像是德國和法國的公債。不過當債務危機緩和，原視為安全國家的公債殖利率反可能上揚，尤其法國公債備受關注。

法國10年期公債殖利率上周收2.393%，高於本月初的2.223%和今年初的2.077%。德國上周收1.881%，高於本月初的1.667%和今年初的1.442%。

如今，因借貸成本隨債券次級市場的殖利率上揚，這些國家勢必得付出更多，才推得動新債的發行。

法國投資銀行Natixis債券分析師迪佛塞表示，投資人開始押注經濟即將復甦，這也反映刺激貨幣措施終會帶動央行加速升息的心理。英格蘭銀行上周公布的政策會議紀錄已顯示，與會者對政策展望已有不同的見解。

倫敦Capital Economics上周分析指出，隨貨幣調節逐漸趨緊，接下來幾年實質長期殖利率可能往上走」。