IMF警告 QE不應急著退場
2013-08-27
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歐日經濟成長仍需更長時間國際貨幣基金(IMF)主席拉加德警告目前仍不是量化寬鬆措施(QE)退場時機，
歐日經濟成長 仍需更長時間
國際貨幣基金(IMF)主席拉加德警告目前仍不是量化寬鬆措施(QE)退場時機，含美國在內的央行不應急於撤回超級寬鬆貨幣政策，因為如歐洲、日本等國仍需更長一段時間來提振經濟成長。她也呼籲全球央行應更緊密合作，把此非傳統貨幣政策最終退場衝擊減至最低。
自由時報報導，拉加德二十三日在出席美國懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）的全球央行年會時指出，目前針對如美、日央行所採行措施的影響，各國仍無相關政策協調或協議，「若未在全球層次上行動，各行其是，可能危及全球的復甦」。
她說，決策官員需要進一步瞭解潛在的外溢（spillovers）衝擊，因為一旦刺激措施減碼造成又一次金融危機，部分國家自己可能無法抵擋。
建議建防禦線 避免金融波動
拉加德表示，全球央行需建立更進一步防禦線，確保彼此間換匯協議（提供流動性交換）可作為避免金融波動的一種工具，IMF已準備好提供政策建議與金融支持。
美國聯準會可能縮減每月購債八五○億美元的疑慮，已對全球市場造成衝擊，尤其新興經濟體出現撤資潮。
過去三個月來，根據彭博彙編數據，二十種最常交易的新興貨幣約貶值四．四％，其中巴西幣貶幅高達十五％、印度十四％、印尼十三％。土耳其股市慘跌達二十七％，印尼、泰國、菲律賓股市跌幅在十七％至二十％間。
QE退場疑慮 新興市場嚇壞
拉加德指出，聯準會收回刺激措施的疑慮已打擊到新興市場，但撤出過程可能比外界所擔憂的更久；對未採用非傳統貨幣政策的國家來說，浮動匯率將會有幫助，且仍有代價；「一些市場干預行動可緩和匯率波動或短期流動性壓力」。
她說，過去幾年，具大膽野心、規模更大的非傳統貨幣政策成功把世界從另一次大蕭條懸崖邊拉回，為各國爭取到經濟改革時間，應要推進更深入改革，奠定持久成長基礎。
拉加德直言「不建議」超級寬鬆貨幣政策太快退場，部分國家仍需要非傳統貨幣政策，尤其日本、歐洲都還要一段時間才能展現其提振成長的效果。
Fed官員：QE縮減 9月將啟動
美國亞特蘭大聯準銀行總裁洛克哈德（Dennis Lockhart）24日受訪表示，如果沒有「真正令人憂慮」的跡象顯示美國經濟成長步伐蹣跚，聯準會（Fed）9月召開政策會議時，可能謹慎邁出縮減購債的第一步。
經濟日報報導，正參加央行年會的洛克哈德指出，近期經濟數據好壞參半，成長預估值也許必須下修，但復甦力道未受影響。Fed下次會議訂在9月17日至18日，洛克哈德說：「假設現在到9月18日間經濟未顯示任何真正令人擔憂的跡象，我對9月（退場）感到安心。」
洛克哈德今年在Fed決策會議中並無投票權，但因為被視為中間路線，成為外界猜測央行政策走向的重要參考。
洛克哈德指出，現在沒有新證據能反駁他對美國逐步邁向復甦的假設。他說：「只要我們還在經濟航道上，我對踏出縮減購債的第一步感到安心。」
Fed表示，預料今年稍晚會開始縮減購債，現行的購債規模是每月850億美元。
洛克哈德的談話顯示，至少他也認為推遲此舉的難度頗高，但他說目前尚無定論：「我不認為9月是預設結論。也可能是10月或12月。這將由委員會來判斷。」他同意經濟學家的看法，9月6日出爐的8月就業報告將是左右央行決定的重要數據。
洛克哈德不願說明他偏好的減購金額，表示幅度可能中庸，儘管可能有技術性的理由支持大幅縮減購債。他說：「有象徵性的開始以便破冰就好。但幅度大於象徵意義較為務實。」
Fed量化寬鬆政策可能退場的新聞造成債市大跌，但洛克哈德說，不確定真正開始減購時是否會造成類似負面反應，因利空消息可能已經反應在價格上。
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