歐元區復甦獲得動力
2014-02-17
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華爾街日報報導，歐元區經濟一直被描述為'疲軟'、'脆弱'、'溫和'以及'不均衡'，這樣說不無道理。歐
華爾街日報報導，歐元區經濟一直被描述為“疲軟”、“脆弱”、“溫和”以及“不均衡”，這樣說不無道理。歐元區第四季度經濟環比僅增長0.3%。對於一個已走出深度衰退的經濟體而言，這種程度的增長是疲軟的。但在表面之下，該地區的復甦開始變得更加全面。歐元區今年的表現仍有可能給投資者帶來驚喜。
首先，歐元區的復甦範圍正在擴大。歐元區四大經濟體—德國、法國、義大利和西班牙第四季度經濟均實現增長，這是2011年第一季度以來的首次。這四個國家綜合在一起的經濟產值佔到歐元區總產值的四分之三以上。一些國家的經濟增速超出了預期，特別是荷蘭（第四季度經濟增長了0.7%）。有九個歐元區國家第四季度經濟增速較第三季度加快。
其次，一些艱難的改革決定給經濟帶來的好處似乎開始體現出來。例如，葡萄牙第四季度經濟增長了0.5%，連續第三個季度實現擴張，國內需求和出口均為這種增長做出了貢獻。相比之下，意大利第四季度經濟僅增長0.1%，復甦相當乏力。受政治動盪影響，該國的改革步伐陷入了停頓。
第三，今年迄今公佈的數據表明歐元區復甦尚未脫軌。融資緊張局面繼續得到緩解，南歐國家的國債收益率已大幅走低。南歐銀行在債券市場上的融資活動佔了較大的比例。Markit的1月份歐元區採購經理人指數升至2011年6月份以來的最高水平。
良好的增長應該會繼續為歐元區的投資流入提供支持。年初以來歐洲股市的表現強於美國，同時歐元區債券價格大幅走高。
不過，在歐元區通脹率降至0.7%之際，這種復甦並不意味著歐洲央行(European Central Bank)更有可能停止提供更多的經濟刺激。歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)指出，在決定下一步貨幣政策行動時央行將考量一連串的經濟數據，第四季度GDP數據是其中之一。經濟持續復甦也許會促使歐洲央行暫時容忍過低的通脹，寄希望於未來通脹將逐漸上升。
如果歐元區經濟保持增長勢頭，那些押注歐洲央行採取行動的投資者可能要失望了。
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