葉倫指標推斷美國離升息還遠

2014-09-17 385

彭博報導，葉倫的勞動市場儀表板上，超過2/3的指標仍顯示情況比衰退爆發前還糟，強化她認為經濟將需要美

彭博報導，葉倫的勞動市場儀表板上，超過2/3的指標仍顯示情況比衰退爆發前還糟，強化她認為經濟將需要美國聯邦準備理事會（Fed）「非常態支持一段時日」的信念。

這位聯準會新主席提出的9項指標中，只有就業成長與裁員這兩項回到上波經濟衰退爆發前4年的水準。失業、就業不足和勞動力參與率等其他7項指標，則尚未回到2004年至2007年的平均值。

紐約德意志銀行證券公司（Deutsche Bank Securities）首席美國經濟師拉佛納（Joe LaVorgna）表示：「失業率和其他很多數據不在聯準會認定的應有水準。」決策官員「將必須普遍覺得勞動市場已邁入更可持續的路徑，才會開始思考升息的可能性」。

葉倫（Janet Yellen）用她形容的就業數據「儀表板」，來合理化聯準會的寬鬆貨幣政策，並主張經濟衰退告終後將近5年，勞動市場仍存有大量閒置產能。葉倫3月31日在芝加哥發表演說時表示，儘管就業市場跌到衰退谷底後已大幅增強，卻「沒有恢復正常健康狀態」。

長期失業和參與率一直是落後最多的指標。逾1/3的失業者已失業超過26週，工作年齡人口在勞動力中所占比例處於將近36年低點。

曾任央行經濟學家的華盛頓Cornerstone Macro LP合夥人沛里（Roberto Perli）指出：「指標好壞參半，這讓聯準會能堅持到底」並壓低利率。

葉倫的數據儀表板有好處也有壞處：這雖然提供比只專注於失業率更廣的勞動市場圖像，卻也可能讓投資人搞不清楚聯準會的意圖，因為這帶來更多變數，卻沒澄清聯準會賦予每項數據多少權重。

拉佛納表示：「市場更容易受這些額外勞動市場數據出現意外的影響。」

根據彭博3月7日至12日調查65名經濟師的預估中值，聯準會預計明年第3季開始升息。

【中央社】【圖片為資料照】