阿里巴巴IPO 擬以合夥制續掌控
2014-05-05
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彭博報導，如果一股一票是市場投資人所能要求的最好所有者結構，股票分為兩類則是不利的。即將在美發行股票
彭博報導，如果一股一票是市場投資人所能要求的最好所有者結構，股票分為兩類則是不利的。即將在美發行股票的中國大陸電子商務巨擘阿里巴巴控股，則是介於這兩者之間。
阿里巴巴預定近期將申請在美國推出初次公開募股（IPO），希望能賦予一群內部人士，提名董事會多數的排他性權力。
不像Zynga Inc.、Groupon Inc.、紐約時報（New York Times Co.）和曼徹斯特聯隊（Manchester United Plc）等採用的雙層股權結構，少數股東掌握不成比例的投票權。阿里巴巴打算給所有的股票同等權重。
根據機構股東服務公司（Institutional Shareholder Services Inc.）的研究，長期來看，採納雙層股權結構的公司以投資來說落後近1/3。普信集團（T. Rowe Price Group Inc.）則呼籲，公司在上市後應該廢除雙層股權結構。
避險基金信智資本公司（Ironfire Capital LLC.）總裁傑克森（Eric Jackson）指出，賦予內部人士一些控制權，同時也提供股東在多數議題上有同等話語權，是可以複製的想法。傑克森表示：「假如阿里巴巴的方式，證明能建立共享的所有權，可能會有人效法。」信智資本在美、加和大陸均設有辦公室。
他表示，「投資人一旦被迫在有高成長潛力的公司和擁有不錯的企業治理，成長卻溫和的公司中抉擇，往往會選擇高成長。」
總部位於杭州的阿里巴巴發言人詹迪（Ashley Zandy）謝絕對IPO計畫置評。
阿里巴巴共同創辦人蔡崇信去年在公司部落格中表示，研擬中的所有權結構將允許阿里巴巴的經理人決定策略，而不受制於短期令人分心的因素。股東仍能提名少數董事，並在所有董事提名和其他重大決策時有投票權。
席卡財富管理公司（Sica Wealth Management LLC）總裁席卡（Jeff Sica）指出，合夥人結構可能仍將過多掌控權交給少數人手中，而股東被蒙在鼓裡。
席卡指出，鑑於複雜的結構，這可能會造成問題，加上美國投資人對這家公司大陸營運的瞭解並不充分。
【中央社】【圖片為資料照】
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