財訊雙週刊
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當主要工業國生育率愈來愈低...
2015-09-30
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各國央行直接扛起穩住經濟的責任，但是這麼多年下來， 經濟基本面還是愈來愈差，原因就在於─人口。筆者相信，不論各國央行如何救市，我們都逃不過一八年的全球崩盤，主要的根本原因在於已開發市場這群有錢消費的人口，都將逐漸老死。
日本自1990年日經指數由3萬8000點崩盤後，至今已經26年，台灣那年加權指數的1萬2000點，現在看起來也是一個跨不過的大山；美國自2008年學著日本擁抱零利率後，歐洲也在一四年加入，而且青出於藍，利率直接變成負的，也促使日本再接再厲。央行們直接扛起穩住經濟的責任，但是這麼多年下來，經濟基本面還是愈來愈差，央行的零利率以及寬鬆貨幣政策都無效，原因就在於──人口。
當消費人口漸漸老死...崩盤逃不過
筆者相信，不論各國央行如何救市，我們都逃不過一八年的全球崩盤，主要的根本原因在於已開發市場這群有錢消費的人口，都將逐漸老死。
要談未來，照例回顧一下歷史。就拿領先成為老年國的日本來說吧！1947至1949年二戰結束嬰兒潮，生育率平均4.32，一直到七一年池田勇人首相提出國民所得倍增計畫，生育率一直撐在2以上，直到七四年從高峰落下，那一年是日本近40年來最後一次生育率在2以上的年度。
時間快速流逝。小泉純一郎下台的○五年，日本生育率掉到1.26，幾乎確定是數千年最低，直到一三年安倍晉三上台，回升至1.43，不過那一年出生的女嬰只有50萬人，大概是1974年的一半。那麼，如果以1.43的生育率往後推到2090年，也就是日本股市泡沫崩盤100年，根據野村總合研究所顧問增田寬也的推算，日本目前1.25億的人口，屆時大概只剩5700萬人，距離蔣介石於1910年代赴日留學，說日本與中國各有5000萬與4萬萬「寄生蟲」的年代，人數將相去不遠。
當台股崩盤100年...台灣誰在住？
當然，增田寬也在日本的演講也說，到時人口減少比率最多的全球國家還不是日本，而是現在生育率只有一出頭的台灣。2090年，台灣加權指數1萬200點崩盤100年，台灣大概只剩6百萬至7百萬人，總數與1949年差不多，而這裡面70歲以上的可能還高達4成。如果沒有人來住，台灣現在那麼多空房子到底要找誰買？恐怕是個大問題，本欄一二年10月判斷台中以北房地產走勢見頂，現在看看又是對的；還確定的是，沒建核四一定是對的，因為到時不會有那麼多人用電。用電吃緊的問題只要這幾年混過去，以後都不是問題。
一三年日本的生育率1.43，用已開發國家的角度看，也不算太差，以德國1.38，義大利1.42，新加坡1.29，韓國1.24，香港1.2，台灣1.07的數字看，這幾個地方人口喪失的可能性，還更嚴重；其他已開發國家的狀況稍微好一點，美國還有1.88，英國還有1.92，瑞典也有1.91，只有生性浪漫喜歡做愛的法國人還在2.01，人口減少的危機相對輕微。
再根據日本社會保障及人口問題研究所提出的另外一項預測，目前日本1799個地方自治政府，約有896個可能在2040年之前達到滅村、滅市的狀態，原因是當地的老年人口可能全數死亡，這樣的比率占日本總城市數目的49.8％。日本的房地產租金收益為何那麼高？因為要補貼每年1％至3％因為人口減少所導致的自然下跌。
當然，這些準備消滅的城市為了維持運作，它們一定必須支出一些費用，但是他們的居民死光了，因此也絕不會有人繳稅去支持政府運作。而這些準備破產的縣市由誰埋單，一定是日本銀行（ＢＯＪ）要買債以及其他銀行要打壞帳，反映逐漸自然消失的ＧＤＰ（國內生產毛額），以及持續貶值的日圓。量化寬鬆的政策為何救不了經濟，人口持續壽終正寢就是解答，因為老年社會的消費需求就是消失的。想在年紀大的時候住在一個垃圾有人收、道路有人修、雜草有人剪的城市嗎？再雄偉的神廟，如埃及人的卡納爾克（Kanark Temple）神殿，如果人都跑光，這座偉大神廟還是會倒塌並被沙塵掩沒，最後變成《神鬼傳奇》的電影拍攝場景。
本次的投資建議很簡單，建議投資我們各自的福德。呼籲大家一人一信給宗教團體以及還有一點點資金的政府，世界上的難民潮湧現，敘利亞人與緬甸羅興亞人的苦難，我們不可以裝作看不到，能救一個算一個；德國人不會只是因為人道理由接納80萬個難民的，因為他們的生育率比日本還低。第二，請對我們周圍的外勞客氣一點，印尼已經決定於一七年禁止出口勞工到海外幫傭，估計越南政府決定這一天的時間也不會太久。不趁現在多接一些移民或難民，保留一定程度可以維持社會運作的年輕人口，等股市崩盤百年的2090年再後悔，就來不及了。
【財訊雙週刊／印和闐】 2015/09/28
http://www.wealth.com.tw/article_in.aspx?nid=5782&pg=1
當消費人口漸漸老死...崩盤逃不過
筆者相信，不論各國央行如何救市，我們都逃不過一八年的全球崩盤，主要的根本原因在於已開發市場這群有錢消費的人口，都將逐漸老死。
要談未來，照例回顧一下歷史。就拿領先成為老年國的日本來說吧！1947至1949年二戰結束嬰兒潮，生育率平均4.32，一直到七一年池田勇人首相提出國民所得倍增計畫，生育率一直撐在2以上，直到七四年從高峰落下，那一年是日本近40年來最後一次生育率在2以上的年度。
時間快速流逝。小泉純一郎下台的○五年，日本生育率掉到1.26，幾乎確定是數千年最低，直到一三年安倍晉三上台，回升至1.43，不過那一年出生的女嬰只有50萬人，大概是1974年的一半。那麼，如果以1.43的生育率往後推到2090年，也就是日本股市泡沫崩盤100年，根據野村總合研究所顧問增田寬也的推算，日本目前1.25億的人口，屆時大概只剩5700萬人，距離蔣介石於1910年代赴日留學，說日本與中國各有5000萬與4萬萬「寄生蟲」的年代，人數將相去不遠。
當台股崩盤100年...台灣誰在住？
當然，增田寬也在日本的演講也說，到時人口減少比率最多的全球國家還不是日本，而是現在生育率只有一出頭的台灣。2090年，台灣加權指數1萬200點崩盤100年，台灣大概只剩6百萬至7百萬人，總數與1949年差不多，而這裡面70歲以上的可能還高達4成。如果沒有人來住，台灣現在那麼多空房子到底要找誰買？恐怕是個大問題，本欄一二年10月判斷台中以北房地產走勢見頂，現在看看又是對的；還確定的是，沒建核四一定是對的，因為到時不會有那麼多人用電。用電吃緊的問題只要這幾年混過去，以後都不是問題。
一三年日本的生育率1.43，用已開發國家的角度看，也不算太差，以德國1.38，義大利1.42，新加坡1.29，韓國1.24，香港1.2，台灣1.07的數字看，這幾個地方人口喪失的可能性，還更嚴重；其他已開發國家的狀況稍微好一點，美國還有1.88，英國還有1.92，瑞典也有1.91，只有生性浪漫喜歡做愛的法國人還在2.01，人口減少的危機相對輕微。
再根據日本社會保障及人口問題研究所提出的另外一項預測，目前日本1799個地方自治政府，約有896個可能在2040年之前達到滅村、滅市的狀態，原因是當地的老年人口可能全數死亡，這樣的比率占日本總城市數目的49.8％。日本的房地產租金收益為何那麼高？因為要補貼每年1％至3％因為人口減少所導致的自然下跌。
當然，這些準備消滅的城市為了維持運作，它們一定必須支出一些費用，但是他們的居民死光了，因此也絕不會有人繳稅去支持政府運作。而這些準備破產的縣市由誰埋單，一定是日本銀行（ＢＯＪ）要買債以及其他銀行要打壞帳，反映逐漸自然消失的ＧＤＰ（國內生產毛額），以及持續貶值的日圓。量化寬鬆的政策為何救不了經濟，人口持續壽終正寢就是解答，因為老年社會的消費需求就是消失的。想在年紀大的時候住在一個垃圾有人收、道路有人修、雜草有人剪的城市嗎？再雄偉的神廟，如埃及人的卡納爾克（Kanark Temple）神殿，如果人都跑光，這座偉大神廟還是會倒塌並被沙塵掩沒，最後變成《神鬼傳奇》的電影拍攝場景。
本次的投資建議很簡單，建議投資我們各自的福德。呼籲大家一人一信給宗教團體以及還有一點點資金的政府，世界上的難民潮湧現，敘利亞人與緬甸羅興亞人的苦難，我們不可以裝作看不到，能救一個算一個；德國人不會只是因為人道理由接納80萬個難民的，因為他們的生育率比日本還低。第二，請對我們周圍的外勞客氣一點，印尼已經決定於一七年禁止出口勞工到海外幫傭，估計越南政府決定這一天的時間也不會太久。不趁現在多接一些移民或難民，保留一定程度可以維持社會運作的年輕人口，等股市崩盤百年的2090年再後悔，就來不及了。
【財訊雙週刊／印和闐】 2015/09/28
http://www.wealth.com.tw/article_in.aspx?nid=5782&pg=1
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