中國通縮風險猶在 6月CPI年增率0.2％
2024-07-10
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中國國家統計局10日發布最新數據，顯示6月消費者物價指數（CPI）年增率為0.2％，較5月的0.3％進一步下滑，低於市場預期的0.4％。
中國國家統計局10日發布最新數據，顯示6月消費者物價指數（CPI）年增率為0.2％，較5月的0.3％進一步下滑，低於市場預期的0.4％。同時，6月生產者物價指數（PPI）年減率為0.8％，雖較5月的降幅有所收斂，但仍顯示中國內需疲弱，通貨緊縮壓力持續存在。
自2月CPI由負轉正以來，CPI連續5個月保持微幅正成長，但漲幅不及預期，反映出消費需求持續疲軟。PPI則已連續21個月負成長，反映出國內部分工業品市場需求不足以及國際大宗商品價格波動的影響。
路透社分析指出，CPI和PPI數據顯示中國經濟復甦動能不均，房地產市場低迷和就業市場疲軟進一步削弱消費者活動和工業活動。許多經濟學家認為，中國政府需要加大力度刺激內需，以避免經濟陷入螺旋式下滑的通縮風險。
上海保銀投資管理公司首席經濟學家張智威表示，通縮風險尚未消退，內需依然疲軟。今年上半年，中國經濟主要依賴出口作為成長動力，但長期來看，需要內需復甦來推動經濟發展。張智威指出，實際利率居高不下，財政支出疲軟，若美國聯準會（Fed）在9月開始降息，可能為中國人民銀行提供降息空間，以提振經濟。
中國政府雖已推出多項措施刺激消費，包括鼓勵家庭更換新家電和汽車，但效果有限。6月汽車銷售連續第3個月下降，房市持續低迷也影響消費者的支出意願，房產是中國家庭財富的重要組成部分，房市不振對消費信心打擊明顯。
多家機構對下半年CPI走勢持溫和回升預期。東北證券宏觀研究報告指出，2023年處於低基期，豬價上漲、消費品促銷、設備更新和超長期特別國債等內需刺激政策將推動CPI年增率維持溫和上升。北京大學國民經濟研究中心預測，政策推動消費需求釋放，加上低基期效應，CPI整體將回升，預計2024年CPI年增率約為0.6％。
光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東指出，物價回溫跡象逐步浮現，CPI年增率有望在下半年向1％靠攏。但他也強調，未來CPI的走勢仍需觀察消費需求的恢復情況。
綜合來看，中國6月CPI和PPI數據反映出經濟內需依然疲弱，通縮風險尚未消退。雖然政府已推出多項措施刺激消費，但效果有限，未來仍需進一步加強政策力度，以推動內需復甦，保障經濟穩定發展。
【圖片為文章示意圖，資料照】
自2月CPI由負轉正以來，CPI連續5個月保持微幅正成長，但漲幅不及預期，反映出消費需求持續疲軟。PPI則已連續21個月負成長，反映出國內部分工業品市場需求不足以及國際大宗商品價格波動的影響。
路透社分析指出，CPI和PPI數據顯示中國經濟復甦動能不均，房地產市場低迷和就業市場疲軟進一步削弱消費者活動和工業活動。許多經濟學家認為，中國政府需要加大力度刺激內需，以避免經濟陷入螺旋式下滑的通縮風險。
上海保銀投資管理公司首席經濟學家張智威表示，通縮風險尚未消退，內需依然疲軟。今年上半年，中國經濟主要依賴出口作為成長動力，但長期來看，需要內需復甦來推動經濟發展。張智威指出，實際利率居高不下，財政支出疲軟，若美國聯準會（Fed）在9月開始降息，可能為中國人民銀行提供降息空間，以提振經濟。
中國政府雖已推出多項措施刺激消費，包括鼓勵家庭更換新家電和汽車，但效果有限。6月汽車銷售連續第3個月下降，房市持續低迷也影響消費者的支出意願，房產是中國家庭財富的重要組成部分，房市不振對消費信心打擊明顯。
多家機構對下半年CPI走勢持溫和回升預期。東北證券宏觀研究報告指出，2023年處於低基期，豬價上漲、消費品促銷、設備更新和超長期特別國債等內需刺激政策將推動CPI年增率維持溫和上升。北京大學國民經濟研究中心預測，政策推動消費需求釋放，加上低基期效應，CPI整體將回升，預計2024年CPI年增率約為0.6％。
光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東指出，物價回溫跡象逐步浮現，CPI年增率有望在下半年向1％靠攏。但他也強調，未來CPI的走勢仍需觀察消費需求的恢復情況。
綜合來看，中國6月CPI和PPI數據反映出經濟內需依然疲弱，通縮風險尚未消退。雖然政府已推出多項措施刺激消費，但效果有限，未來仍需進一步加強政策力度，以推動內需復甦，保障經濟穩定發展。
【圖片為文章示意圖，資料照】
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