A股正式納入MSCI 機構料短期流入千億資金

2018-06-01 6529

歷經數次闖關,1日起,A股正式納入MSCI指數。市場普遍關心「入摩」對A股市場的影響,將有多少外資入場以及是否將迎來牛市。

歷經數次闖關,1日起,A股正式納入MSCI指數。市場普遍關心「入摩」對A股市場的影響,將有多少外資入場以及是否將迎來牛市。

在正式納入前夕,明晟公司發布臨時公告,宣布5只停牌股暫不被納入MSCI指數。專家分析認為,基於對流動性的重視,MSCI選股時很排斥經常停牌的公司。

A股「入摩」將帶來多少外資?

A股正式「入摩」後,將帶來多少增量資金?

廣發策略團隊表示,跟蹤MSCIA股相關指數的基金規模合計約4.5萬億美元,按5%納入因數,A股占比分布在0.1%∼2.5%之間,預計「入摩」在短期內會給A股帶來約1000億元的流入資金。考慮到主動型基金可能會提前配置,預計1000億元流入資金大部分會在6月1日前後流入,剩餘部分會在9月3日後流入。

事實上,海外資金正借道滬股通、深股通積極布局A股。Wind統計資料顯示,5月31日,借道滬股通、深股通的北上資金淨流入57.48億元,其中滬股通淨流入29.99億元,深股通淨流入27.49億元。

5月以來,北上資金累計淨流入達508.51億元,刷新2016年12月深港通開通以來單月資金淨流入新高,其中滬股通淨流入267.96億元,深股通淨流入240.55億元。今年以來北上資金累計淨流入1316.93億元。

從近期資料來看,已有不少外資提前布局MSCI成分股。在MSCI標的股中,海螺水泥以及五糧液分別成為借道滬股通和深股通管道的北上資金重倉對象。Wind統計資料顯示,近7個交易日,海螺水泥獲北上資金淨買入金額8.34億元,五糧液獲淨買入金額7.09億元。

「入摩」後A股走勢如何?

「入摩」前最後一個交易日,A股一改近期低迷態勢,三大股指均漲逾1%。其中,滬指收漲1.78%,創一個月以來最大漲幅,結束六連陰。「入摩」後,A股走勢會如何?有分析認為,A股初期納入比例較小,在MSCI歷史中與中國台灣和韓國相似,可參考兩個市場的表現。

據申萬巨集源研究顯示,中國台灣從1996年開始納入MSCI新興市場指數,首次納入比例為50%。納入MSCI1個月後,台灣加權指數短期漲幅達到5.7%;1年後,台灣加權指數區間漲幅達到51%。韓國從1992年開始納入MSCI新興市場指數,首次納入比例為20%,納入MSCI1個月後,韓國綜合指數短期漲幅達7.1%。

參考中國台灣和韓國兩個市場的表現,此次A股「入摩」,是否意味著將迎來牛市?

西南證券研報認為,「入摩」對於市場的短期影響有限,原因在於:其一,短期帶來的增量資金較為有限,對指數衝擊不大;其二,過去兩年A股的市場風格已經提前反映了「入摩」的影響。

廣發策略團隊也表示,短期來看,「入摩」對A股整體影響不大,由於A股納入MSCI標的股票以大盤股為主,在A股正式「入摩」前後市場對大盤股的風險偏好將略有增加。

5只停牌股暫不納入MSCI指數

5月30日,明晟公司發布臨時公告,東方園林、海南橡膠、中國中鐵、太鋼不鏽和中興通訊將暫時不被納入MSCI 中國指數,也將從MSCI A股全球通指數和MSCI中國A股大盤指數剔除。截至5月30日,上述個股尚處於停牌狀態。本次調整將自6月1日起生效。

另據港交所調整互聯互通北向管道標的的公告,西南證券、海南橡膠、上海建工這三隻股票將於2018年6月11日被調出滬股通標的,屆時投資者將可賣不可買。為了避免潛在的市場反向流動,MSCI將不會把前述三隻股票納入到MSCI中國指數,同時也不會納入MSCI A股全球通指數和MSCI中國A股大盤指數。

據中國證券網報導,由於康得新此前曾持續停牌,已從MSCI指數中剔除,儘管該股已經交易恢復,但不再有資格被納入。至此,最終將納入到MSCI新興市場指數的A股數量變為226只。

申萬宏源證券研究所市場研究總監、首席市場分析師桂浩明此前表示,基於對流動性的重視,MSCI選股時很排斥那些經常停牌的公司,並曾明確規定,被納入MSCI新興市場指數的股票,若停牌超過50天,將在一年內無法重回MSCI指數。桂浩明認為,這既是出於確保股票流動性的考慮,也是對投資者權益的一種保護。

MSCI稱未來A股納入步伐將加大

下一步A股將有多少只股票被納入MSCI?納入因數是否有進一步提高?MSCI公司董事局主席兼CEO亨利•費爾南德茲5月29日在北京接受媒體採訪時表示,將充分評估接下來幾個月A股納入MSCI後的表現,以決定未來A股進一步納入的比例。

亨利•費爾南德茲表示,未來MSCI指數納入A股的進程不再採用小範圍擴大規模、小比重提升權重的方式,而是「步伐能夠邁得更大一些」。

在5月31日盤後於上交所交易大廳舉行的A股納入MSCI啟動會上,上交所總經理蔣鋒表示,A股納入MSCI是中國股票市場邁向國際化的重要一步,今天的成功納入,不是終點而是起點。

此外,之前有市場消息稱,所有被納入的234家A股公司都將接受ESG(環境、社會和公司治理)評測,不符合標準的公司將會被剔除。在5月29日的媒體見面會上,費爾南德茲對此做出澄清稱,A股納入MSCI指數,與ESG評級方面是沒有牽連的,「投資者關心A股上市公司的治理問題,這和MSCI將A股引入指數是兩回事。」

【中新網】【圖片為資料照】