中國央行三年半來首降息
2012-06-11
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中國人民銀行決定，自今日（8日）起下調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存款基準利率下調0
中國人民銀行決定，自今日（8日）起下調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點。這是中國三年半來首次降息。與此同時，央行調整了金融機構存款利率浮動區間。有評論指出，中國央行的再次降息，意味著中國正式加入這一輪全球市場的“降息俱樂部”。
降息是“穩增長”經濟政策組成部分
自去年年底以來，中國央行已經連續三次下調存款準備金率，此番為首次開啟降息通道。在此之前，維持經濟“適度增長”概念年內首次提出，隨之而來的存款準備金率下調，已為銀行體系釋放4200億元左右的資金為市場“解渴”。
專家表示，此次降息，鞏固了此前“穩增長”舉措所帶來的效果，對股市和實體經濟都會有所提振；在降息的同時擴大存貸款利率幅度區間，顯示在保持商業銀行存貸款名義利差大致平穩的同時，有更大積極性進行差異化利率浮動來激發貸款需求。
中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤認為，此次中國宣佈降息的根本原因是“經濟形勢與此前發生了重大變化”，4月份的各項指標都顯示，中國經濟在“超預期減速”。
今年以來，中國投資增長乏力，外需市場趨緩，中小企業融資難等一系列問題始終牽制著經濟的發展，使得經濟下行壓力凸顯。
5月12日，受食品價格等環比下降的拉動，全國CPI漲幅在經歷了3月短暫的反彈之後，在4月重新收窄至3.4%，低於銀行一年期存款利率。而4月13日發佈的一季度國民經濟運行情況也反映，一季度國內生產總值107995億元，延續下滑態勢，同時也創下2009年二季度以來新低。
銀監會5月11日公佈的4月份新增貸款達6818億元，為今年以來的最低水準。有分析人士表示，分析認為，實體經濟需求不足是導致信貸增長乏力的主要原因。
3月底的央行貨幣政策委員會第一季度例會曾指出，將繼續實施穩健的貨幣政策，引導貨幣信貸平穩適度增長。其中，信貸“適度增長”的口徑，為一年多以來首度出現。
國務院發展研究中心金融所研究員巴曙松針對此次降息表示，此次降息行為應當是近期一攬子“穩增長”經濟政策、靈活進行預調微調的一個組成部分，預期即將公佈的CPI、PPI會持續回落，才為央行降息提供了新的空間。在降息的同時擴大存貸款利率幅度區間，顯示在保持商業銀行存貸款名義利差大致平穩的同時，有更大積極性進行差異化利率浮動來激發貸款需求。
北京大學中國金融研究中心證券研究所所長呂隨啟表示，從內部經濟情況來看，4月的經濟資料出來後，引起市場的過度擔憂，“穩增長”的舉措略顯不足，加之股市近期呈現不景氣的態勢，與股市相關的利益主體都期待著寬鬆政策的出臺；從外部經濟情況來看，美國的就業率屢創新低和歐債危機的蔓延，使世界經濟局勢動盪不安，各國央行積極實施量化寬鬆，紛紛加入到降息的大潮中，從而使中國的貨幣政策空間被不斷壓縮，多種因素疊加，促使央行出臺降息政策，來進一步刺激經濟，當前中國央行的降息與這一國際趨勢是一致的，也顯示穩增長再次成為當前各國經濟政策的重點。
中國銀行高級研究員譚雅玲接受中新網採訪時也表示，提振經濟應該把重點放在調結構上，只一再下調貸款基準利率並不能解決根本問題，反倒會造成資金流動性過剩。
擴大利率浮動區間 利率市場化再邁一步
中銀國際控股有限公司首席經濟學家曹遠征在接受中新網財經頻道訪問時表示，此次降息釋放出重要的利率市場化信號，主要原因有兩方面，第一，目前中國經濟下行，穩增長壓力出現；第二，通脹也在下行，是有利的降息時機，所以此次降息在預期之中。此次降息最重要之處不在於利率的降低與否，而在於擴大了利率浮動範圍，意味著把定價權更多交給了金融機構，讓金融機構自主定價，這是利率市場化推進的重要信號，對金融市場改革尤為重要。
中央財經大學金融學院教授郭田勇認為，此次降息，雖是存貸款利率同步下調，但銀行實際利差在收窄，因此實質上是非對稱降息。由於存貸款利率浮動空間增大，此次降息也意味著利率市場化又邁出了一步。更重要的，貸款利率的下調既降低企業經營成本又能增加其信貸需求，因而對穩增長、防止經濟下滑將發揮重要作用。
澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛點評認為，與此前相比，這次降息舉動顯得十分大膽而新穎，是向利率市場化邁進的重要一步。未來的一段時間內，中國可能繼續其在利率市場化方面的探索，但從目前的區間管理來看，留給市場的空間確實已經變大很多。
有媒體報導稱，這標誌著利率市場化進入了實質的推進階段，對經濟乃至金融市場的影響將會遠遠大過降息。浦發銀行杭州分行財富管理部郭劍表示，這對銀行將會有很大的衝擊，對資本市場應該是一個重大利好。
央行降息令地產調控更微妙
中國房地產業內人士指出，雖然此次下調基準利率並不是針對房地產的宏觀調控政策，更談不上“救市”，但央行降息有利於樓市交易回暖，將減少資金鏈緊繃的開發商的融資成本，房地產環境將明顯改變，中央對房價的調控也將更加微妙，難度或將加大。
【中新網】
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