錯失阿里，港交所或修改上市規則
2014-10-06
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香港—近一年之前，中國電子商務巨頭阿里巴巴中斷了與香港證券市場監管機構之間的會談，決定在
香港—近一年之前，中國電子商務巨頭阿里巴巴中斷了與香港證券市場監管機構之間的會談，決定在美國開展規模巨大的首次公開募股(IPO)。
紐約時報中文網報導，如今，隨?阿里巴巴利潤猛增，而且該公司將於幾周之內在紐約上市，香港終於開始就錯失阿里巴巴IPO的問題，正式展開討論了。那可能是史上最大規模的IPO。
周五，香港證券市場的運營機構香港交易及結算所有限公司（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，簡稱HKEx）公布了一份長達108頁的文件，尋求公眾對加權投票權的意見。此類權利包括多重股權結構，即在投票事宜上向一些股東給予很大的發言權。在 Facebook或Google等美國科技公司，多重股權結構非常普遍。
阿里巴巴最初請求，允許該公司在保留現有合伙人團隊的前提下在香港上市。包括創始人、高管及其他人在內的27名合伙人，有權任命公司的多數董事。香港交易所堅守上市規則中「一股一票」的原則，拒絕了這一計劃，一股一票原則不認可加權投票權。
港交所官員於周五發布一份公告，請求就此類股權結構徵求公眾意見。他們急切地強調，這不僅僅與阿里巴巴有關。
「發布這份文件的決定與具體的某家公司無關，」港交所監管事務總監兼上市科主管戴林瀚(David Graham)在新聞發佈會上說。他接著說，對雙重股權結構的內部討論，在阿里巴巴提出上市之前就開始了。
港交所官員們承認，香港對這類股權結構存在分歧，因此他們隨進的步伐頗為保守。他們發佈的文件，實際上是在對一個徵詢意見的決定來徵詢意見。港交所將根據這份所謂的概念文件取得的反饋，決定是否對香港股市監管規定的調整，正式地「公開徵求意見」。在11月30日之前，公眾都可以對此份概念文件發表評論。整理收集到的反饋，可能需要花費數月甚至一年。
亞洲公司治理協會(Asian Corporate Governance Association)中國內地及香港研究總監邁克爾·程(Michael Cheng)給出了一連串的理由，解釋了為什麼「同股不同權」或許在美國適用，但並不適合香港。
程說，「香港沒有美國的那種集體訴訟，而且可以說，美國有更強大的執法，以及信息披露制度。」他援引調查結果稱，其所在協會超過90%的會員都反對此類股權結構。這個協會的成員包括大型基金和其他機構投資者。
「我們顯然將倡導和捍衛『一股一票』的核心價值，」他接著說。「但這並不意味?，對這個問題進行適當的討論不是一件好事。」
【圖片為資料照】
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